Bónusz Podcast

Témák, amiket átbeszélünk:

• Mennyire ambiciózus a 4,9 százalékos hiánycél? A kormány idén 7,5 százalékos hiánnyal számol. Közben a családi pótlék duplázása, a béremelések és a nyugdíjemelés nagyjából 1500 milliárd forinttal növelnék a hiányt. Ezt a kiadáscsökkentés mellett a társasági adó, az energiaadó, a tranzakciós illeték és a jövedéki adók emelése ellensúlyozza. Mennyit hozhat valójában a vagyonadó?

• Infláció, növekedés, euró: az árrésstop kivezetése és az adóemelések miatt az MBH elemzői 3,5 százalékos inflációval számolnak a kormány által várt 3 százalék helyett. Az állami beruházások közel háromszorosukra nőhetnek, de nagy részük import, így a növekedést inkább az export húzhatja. Az euróhoz vezető pálya pedig ambiciózus, de „egyáltalán nem lehetetlen”.

• Régi cél, új indok: miért maradtak le az ESG-alapok a viszonyítási alapjaiktól, és miért kaphat mégis új lendületet a megújuló energia Európában? Az energiabiztonság és az AI-adatközpontok növekvő energiaigénye új hátteret ad. A kockázatok mérsékléséhez pedig érdemes a teljes értékláncban gondolkodni.

• Visszatértek a kötvények: az amerikai aggregált kötvényhozam 2023 óta meghaladja az S&P 500 előretekintő eredményhozamát. A kötvényeknél ráadásul az induló hozam sokkal jobban előrejelzi a későbbi teljesítményt, mint a részvényeknél az értékeltség. „A befektetőket ismét megfizetik azért, hogy védekezzenek” – de hol vannak ennek a védelemnek a korlátai?

A mai adásunk vendégei:

• Árokszállási Zoltán – az MBH Elemzési Centrum igazgatója

• Dina Dániel – az MBH Befektetési Bank részvénypiaci elemzője

• Radák Máté – az MBH Befektetési Bank, Advisory szakértő

Az adásban bemutatott elemzések:

Régi cél, de új indok az európai energetika területén – https://monitorblog.hu/regi-cel-de-uj-indok-az-europai-energetika-teruleten/

A kötvények visszatértek a befektetők radarjára – https://monitorblog.hu/a-kotvenyek-visszatertek-a-befektetok-radarjara/

A podcast az MBH Bank YouTube csatornáján jelent meg először.