Miért nem emelt kamatot októberben a Fed?
- Arra a kérdésre, hogy miért nem emeltek most kamatot, azt válaszolta, a Nyíltpiaci Bizottság több információ fényében jobban meg tudja ítélni a monetáris politika helyes irányát, másik kérdésre válaszolva pedig elmondta, a közelgő félidős választásoknak nem volt semmilyen szerepe a mostani döntésben.
- Warsh megerősítette a 2%-os inflációs cél melletti elkötelezettségét, úgy véli, az erős növekedés nem jelent túlfűtöttséget, ami inflációt gerjeszt, és ez teret ad a kivárásra is. Az infláció jó irányba halad, és az elért eredmények bizakodásra adnak okot. A korábbi kamatemelés hatása már látható a szigorodó hitelfelvételekben és ez a vállalati beruházásokat is lassíthatja (további dezinflációs hatás).
Hogyan reagált a dollár árfolyama a kamatdöntésre?
A rövid kamatdöntési közlemény alapvetően héjának mondható utalásaira – a gazdasági növekedés erős ütemű, az infláció pedig továbbra is magas – az első reakció kisebb dollár erősödés volt, de a sajtótájékoztatóval fordulat jött és az 1,1130 körüli lokális mélypontról 1,1160 fölé mozdult az EURUSD kurzus és késő este is 1,1150-nél járt az árfolyam. A rövid oldali hozamok csökkentek, míg a hosszú hozamok kisebb emelkedést mutattak, a részvénypiaci reakciók vegyesek voltak.
Hogyan változik a Fed kamatdöntési menetrendje 2027-ben és 2028-ban?
Kevin Warsh bejelentette, hogy az egyik 2027 őszén tartandó ülésen nem hoznak kamatdöntést, 2028-ban pedig a nyolc ülésből kettőn nem kerül sor kamatdöntésre. Ezeken az üléseken a monetáris stratégiát értékelik, tárgyalják majd. Ez azt is jelenti, hogy minden kamatdöntő ülés nagyobb súlyt kap és nagyobb piaci mozgásokat is hozhat. Arra is kitért Warsh, hogy a monetáris politika hatékonyabbá tételére létrehozott akciócsoportok értékeléséből akár többet az idei év végéig megismerhetünk.
Szükség lesz még további kamatemelésekre az Egyesült Államokban?
Az októberi sajtótájékoztató fő üzenete tehát a kivárás és értékelés megközelítés, ami a piaci kamatemelési várakozások enyhe mérséklődésében is tükröződik, a szigorítás sürgőssége valamelyest csökkent. A Fed szeptemberben egy kamatemelést jelzett előre az év végéig, míg a piacok több kamatemelést áraznak a következő fél évben. Úgy véljük továbbra is, hogy a piaci várakozások túlzóak. Ha az infláció nem tud érdemben javulni, a kedvező jelek – visszafogott bérnyomás, stagnáló lakáspiac, vámok kifutása – ellenére, akkor nem tudja elkerülni a kamatemelést a Fed. Jelenleg az iráni háború gyors rendezésére kevesebb esély látszik, ugyanakkor, ha érdemben javulni tud a közel-keleti helyzet, akkor az energiaárak is gyorsan fordulhatnak, így egyelőre nem borítékolhatók a további kamatemelések.
Készítette: Balog-Béki Márta, szenior elemző
A fenti cikk marketingközleménynek minősül, mellyel kapcsolatban ajánljuk olvasóink figyelmébe az itt elérhető jogi tájékoztatót.
