Balog-Béki Márta

A havi árváltozás részletei alapján a fogyasztói kosárban 30%-ot meghaladó súlyú élelmiszerek főcsoportnál a korábbi 0,3%-os áremelkedés után stagnáltak az árak augusztusban. A járműüzemanyagok ára a várakozásunknak közel megfelelően 0,8%-kal mérséklődött, a járműüzemanyagokat is tartalmazó, 19%-os súlyú egyéb cikkek főcsoportnál 0,7%-os árcsökkenést közölt a statisztikai hivatal, a testápolási cikkekért (-1,6%) és gyógyszerekért (-0,3%) is kevesebbet kellett fizetni, ahogyan a ruházkodási cikkekért is (-1,7%). A háztartási energiaárak a megelőző hónapokban látottakkal szemben stagnáltak augusztusban, ami megegyezett várakozásunkkal. A háztartási energiaárak tekintetében a most elszámolásra kerülő június hónap az adatok szerint alacsonyabb földgáz fogyasztást hozott – mérsékelve a fogyasztás alapú elszámolásból fakadó áremelő hatást -, ugyanakkor a júniusra rendelkezésre álló adatok a villamos-energia fogyasztás mérsékelt emelkedéséről szóltak. Többet kellett fizetni szeszesitalokért és a dohánytermékekért (+0,6%) és meglepetésre a tartós fogyasztási cikkekért is (+0,4%) a forint erősödése ellenére. A szolgáltatások esetében a júliusi 1%-os egyhavi emelkedést 0,5%-os követte augusztusban. A kategórián belül az üdülési szolgáltatások 2,5%-kal, a sport, múzeumi belépők 0,5%-kal drágultak.

Kilátások

Az inflációs adat nem okozott meglepetést, de továbbra is a jegybanki célsávon kívül mozog az éves mutató. A kilátásokat tekintve azonban jó jel, hogy a maginfláció tovább csökkent. Az éves élelmiszerinfláció továbbra is 6% alatt van valamivel, idei legalacsonyabb szintjén, a szolgáltatások éves mutatója is három éve nem látott alacsony szint közelében maradt. Az élelmiszereken belül továbbra is a gyümölcsök drágultak leginkább egy hónap alatt, a házon kívüli étkezés (amit a KSH az élelmiszereken belül számol el) terén is folytatódott az éves drágulási ütem mérséklődése. A kormányzati bejelentések szerint november végéig mindenképpen érvényben maradnak az árrés korlátozó intézkedések, így addig az élelmiszerek ugrásszerű drágulásával nem kell kalkulálni. Az árrés-stop kivezetésének lakosságra való negatív, áremelő hatásai miatt érdemi annak a valószínűsége, hogy az intézkedés tartósabban velünk maradhat, és legkorábban valamikor 2026-ban szűnhet csak meg.

A következő hónapokban továbbra is hullámzó adatokkal számolunk, bázishatások miatt is. A nyári hónapok átmeneti dezinflációja után őszre ismét 4,5% körül alakulhat az infláció, majd decemberre ismét 4%-ot megközelítő szintet érhet el. 2025-re 4,5%-os átlagos inflációs rátával számolunk továbbra is, 2026-ban 3,8%-os átlagos inflációt várunk. Az inflációs adatok és a magasan ragadt lakossági inflációs várakozások miatt nincs tere a jegybanki kamatcsökkentéseknek idén.