Több kulcságazat gyenge teljesítménye miatt évek óta nagyon alacsony a fuvarpiaci kereslet, ami miatt szinte negyedévről negyedévre kerül újabb mélypontra a közúti és vasúti teljesítmény. A kapacitások lassú optimalizálása és a növekvő költségnyomás pedig a profitabilitást rontja. Az importvezérelt légi és tengeri forgalom viszont látványosan erősödik, erősítve az intermodalitást. Az iráni háború közvetett és közvetlen hatásai kockázatot jelentenek az ágazat teljesítményére.

A gyenge export és visszaeső beruházások miatt stagnáló hazai gazdaság nehéz helyzetet teremt a logisztika ágazatnak. Az áruszállítás évek óta az alacsony fuvarigény és a növekvő költségek csapdájában próbál túlélni. Az elmúlt három évben, 2023 eleje és 2025 vége között a közúti fuvarozók 5,7%-a szorult ki a piacról, ez nagyságrendileg 1100 céget jelent. Ezek döntő többségben (87%) a kisebb, 1-10 főt foglalkoztató szereplők, akik – részben kisebb tőkeerejük miatt – nehezebben reagálnak a hosszabb ideje fennálló válságra. Ezzel párhuzamosan a 250 főnél nagyobb cégek száma még nőtt is, vagyis koncentráció zajlik a piacon.

Az alacsony kereslet az árufuvarozás szempontjából alapvető szektorok gyenge teljesítményéből adódik. Az építőipar és a kiskereskedelem 2,8-2,9%-kal nőttek 2025-ben, ugyanakkor az építőipari termelés még így is alacsony szinten van, a kiskereskedelmi forgalom volumene pedig alig tudta meghaladni a négy évvel ezelőtti szintet. Viszont az áruszállítás szempontjából sokkal fontosabb ipari teljesítmény 3,2%-kal csökkent a tavalyi év során. Ennek megfelelően a szállított áruk tömege tavaly 249 millió tonna volt, ami 4,7%-kal kevesebb, mint 2024-ben, a futásteljesítmény pedig 3,8%-kal csökkent. Az ágazat szorult helyzetét mutatja, hogy ez az elmúlt 12 év legalacsonyabb teljesítménye. A szezonális minták alapján az idei első negyedévben is csökkenés történhetett az előző negyedévhez képest, ami éves szinten is visszaesést jelentene.

Szállított áruk tömege (millió tonna, előző év azonos időszaka=100%)

Forrás: KSH

Az áruk közel 80%-a továbbra is közúton mozog (a csővezetékes szállítást nem számítva), és ebben további növekedés várható rövid- és középtávon, ugyanis egyes szereplőknek az egyre csökkenő árumennyiségüket egy bizonyos szint alatt már nem éri meg vonatra tenni, így a közút felé terelődnek. A közútra terelődést erősítik a nemzetközi összehangoltság nélkül elrendelt európai vágányzárak is, amelyek az okozott torlódásokkal csökkentik a vasút versenyképességét, illetve egyes gyárak ideiglenesen elveszthetik bekötésüket a vasúthálózatba, ami akár több ezer félpótkocsinyi áru megjelenését eredményezi a közutakon. Bár a teljes árumennyiség töredékét kezeli, mégis érdemes megemlíteni, hogy a vízi áruszállítás az elmúlt hat évben harmadával csökkent. Az intermodalitás növeléséhez és az ágazat zöldítéséhez ennek a szegmensnek a fejlesztése is szükséges volna.

A tavalyi negyedik negyedévben közúton 3,2%-kal kevesebb árut szállítottak, mint egy évvel korábban, és a futásteljesítmény is hasonló mértékben csökkent. Az éves visszaesés így 4,5% volt ebben a szegmensben, mely elsősorban a belföldi gazdasági teljesítménytől függ, ugyanis a fuvarok közel 80%-a belföldi (vasút esetében pedig pont fordított az arány). Míg belföldön 6%-os volt a csökkenés, addig nemzetközi relációban 1,9%-kal több árut szállítottak a hazai fuvarozók. Utóbbi esetében a 2025-ös növekedést egyértelműen a crosstrade fuvarok hajtották 7%-os éves növekedéssel, de a közúton szállított import is nőni tudott 1,1%-kal.

Közúton szállított áruk tömege (négy negyedéves mozgóátlag) és GDP alakulása

Forrás: KSH

A közúti szegmens profitabilitása tovább romlott a tavalyi negyedik negyedévben. Nemzetközi szinten 8,8%, belföldön 8,6% volt a költségnövekedés a közúti fuvarozásban éves szinten. Vagyis ekkora díjnövekedés kompenzálta volna a szereplőket a növekvő kiadásaikért, de a Digilog mérése szerint a díjak csak 3,6%-kal (nemzetközi) illetve 5,4%-kal (belföldi) emelkedtek Q4-ben éves alapon. Látható, hogy nemzetközi fuvarozásban 5,2%, belföldön pedig 3,2% további díjemelésre lett volna szükség a költségnövekedés fedezéséhez. A tavalyi negyedik negyedévben a gázolaj hazai árának 4%-os csökkenése valamennyire javította az önköltséget, ugyanakkor az összes többi költségtétel az infláció mértéke felett emelkedett: a gépjárművezetői bérek 6,2-7,7%-kal, az autópályadíjak 3,7-7,6%-kal, a járművek finanszírozási költsége 30,4-35,5%-kal, a lízingkamatok pedig 37-39%-kal nőttek, míg az „egyéb” költségeket a fuvarozók 1–2%-kal tudták mérsékelni. A forint 5,1%-kal erősödött az előző év azonos időszakához viszonyítva, ami kedvezőtlen volt a nemzetközi fuvarozóknak.

A márciusra tervezett, az inflációt többszörösen meghaladó útdíjemelést egyelőre megúszták a fuvarozók, de jövőre újabb költségsokkal kell tervezniük: 2027-től differenciált emelés várható az útdíjak esetében, vagyis a gyorsforgalmi úthálózattal párhuzamos főutak díjait nagyobb mértékben emelik, mint a gyorsforgalmi utakkal nem kiváltható főutakét.

Az áruszállításban 18,8%-os súllyal rendelkező vasúti szegmens több mint tizede lényegében eltűnt a tavalyi év során (ugyan előzetes adatokról beszélünk, de várhatóan a később beérkező volumenek csak a változás mértékén, de az irányán nem tudnak változtatni). A visszaesés nemzetközi vonatkozásban 7,7% volt, míg belföldön 26,2%. A vasutat érintő, fentebb már említett nehézségeken kívül újabb kihívás, hogy idén év elejétől megszűnt az egyeskocsi-szolgáltatás állami támogatása. Ez megközelítőleg 4 millió tonna árut érint – többségében fa, üzemanyag, ócskavas –, aminek egy része a szűkülő hálózat és magasabb árak miatt kiszorulhat a vasútról, és a közútra terelődhet.

Vasúton szállított áruk tömege, ezer tonna (négy negyedéves mozgóátlag)

Forrás: KSH

A közúttal és vasúttal ellentétben a légi áruszállítás sokkal jobb helyzetben van: a KSH közlése szerint a Budapesti Liszt Ferenc Repülőtéren tavaly 53,5%-kal 363 ezer tonnára nőtt az induló és érkező árumennyiség. Mindezt úgy, hogy a tavalyi utolsó negyedévben először lépte át a kezelt áruk tömege egyetlen negyedéven belül a 100 ezer tonnát. A növekedést egyértelműen az import hajtja, ugyanis az érkező áruk majdnem 75%-kal bővültek, míg az induló áruk tömege csupán 1%-kal tudott bővülni a tavalyi év során. Az importon belül is kiemelkednek az ázsiai útvonalak: Magyarország EU-n kívüli légi áruforgalmának felét Kína és Hong Kong adta 2024Q4-ben, míg a tavalyi utolsó negyedévben már közel 61%-át. A fővárosi repülőtér saját közlése szerint (ami a környező infrastruktúra adatait is tartalmazza) 426,5 ezer tonna volt az éves forgalom 2025-ban, ami újabb mérföldkő a 2024-es közel 300 tonna áruhoz képest. A növekedés üteme azonban lassulni látszik, idén év elején januárban és februárban 19-21% körüli volt a bővülés, de a dinamika így is az európai átlag felett marad.

Áruk és postai küldemények tömege, tonna (Budapesti Liszt Ferenc Repülőtér)

Forrás: KSH

2025-ben 17,7%-kal bővült a magyar tengeri konténeres intermodális forgalom, a teljes volumen 426,5 ezer TEU volt. A légi áruszállításhoz hasonlóan ezt a szegmenst is az import hajtja (a forgalom 70%-át adja), az exportban visszafogottabb növekedés látható. A déli útvonalak meghatározóak maradtak. Ez a növekedés úgy tudott létrejönni, hogy folyamatos gondot jelentett a kikötői zsúfoltság, a vasúti késések és járattörlések. Sokszor ezek miatt a déli irányban a közútra terelődtek az áruk. Az ezeken a területeken a megfelelő fejlesztések növelhetik a kiszámíthatóságot, ami újabb lendületet adhat a konténeres forgalomnak.

Az ágazat szempontjából számottevő kockázattal bír az iráni háború alakulása. Az emelkedő üzemanyagárak közvetlenül is érintik a fuvarozó vállalatokat. Emellett a konfliktus miatt magasabb energiaárak, illetve a dráguló import és az inflációs nyomás a többi hazai cégnek is növekvő költségnyomást jelent. Ebben a bizonytalan helyzetben a vállalatok továbbra is visszafoghatják beruházásaikat, ami a tovább csökkenő fuvarpiaci igények által hatással van a logisztikára.

Készítette: Báthori Bence

JOGI NYILATKOZAT

1. Jelen kiadványt az MBH Bank Nyrt. (székhely: 1056 Budapest, Váci u.38.; cégjegyzékszám: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága, Cg. 01-10-040952; tev. eng. sz.: III/41.005-3/2001.; a Budapesti Értéktőzsde tagja; felügyeleti hatóság: Magyar Nemzeti Bank 1013 Budapest, Krisztina körút. 55. sz.; továbbiakban: a Bank) készítette.
2. Jelen kiadvány a 2014/65/EU irányelv, és a Bizottság (EU) 2017/565 felhatalmazáson alapuló rendelete alkalmazásában marketingközleménynek minősül. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen kiadvány nem minősül a Bizottság (EU) 2017/565 felhatalmazáson alapuló rendelete szerint a befektetéssel kapcsolatos kutatás követelményeinek megfelelő befektetési elemzésnek. A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak.  Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen marketingközleménynek minősülő dokumentum nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését, közzétételét megelőző kereskedésre vonatkozó tilalom. A kiadványban foglalt adatok tájékoztató jellegűek, és a jelen tájékoztatás nem teljes körű.
3. A jelen kiadványban szereplő információk nem minősülnek vételi vagy eladási ajánlatnak, sem befektetési tanácsadásnak, sem befektetésre, jegyzésre, szerződéskötésre vagy kötelezettségvállalásra történő ösztönzésnek, felhívásnak, ajánlattételnek, továbbá nem minősül adótanácsadásnak.  A tájékoztatás nem teljes körű, a kiadványban foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, abban az esetben sem, ha a dokumentum bármely része egyes pénzügyi eszköz vonatkozásában annak lehetséges árfolyam-, hozam-alakulásával kapcsolatos ismertetést tartalmaz. Jelen dokumentum nem veszi figyelembe az egyes befektetők egyedi igényeit, körülményeit és céljait, így személyre szóló ajánlás hiányában nem minősül befektetési tanácsadásnak. A Bank kizárja a felelősségét a kiadványban foglaltak esetleges befektetési döntésként való felhasználásáért, a konkrét egyedi befektetési döntésekért, az ebből eredő következményekért, így nem vállal felelősséget a befektető ezen kiadványban foglaltak alapján hozott döntései következtében, vagy őt azzal bármilyen egyéb összefüggésben érő esetleges károkért, veszteségekért.
4. A kiadványban szereplő információk hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban az információk valódiságáról, pontosságáról, helytállóságáról és teljességéről a Bank biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Bank felelősséget nem vállalnak. A kiadványban megjelölt tartalmak és vélemények a kiadványt készítő szakembereknek, a kiadvány elkészítésének időpontjában fennálló piaci körülmények alapján kialakított, megítélését tükrözik, amelyek újabb információk, a piaci viszonyok, gazdasági körülmények változása esetén külön értesítés és figyelmeztetés nélkül megváltozhatnak. A Bank fenntartja a jogot, hogy a jövőben előzetes értesítés nélkül módosítsa a jelen dokumentumban foglalt megállapításokat.
5. Az árfolyamok, hozamok, egyéb adatok múltbeli alakulásából nem lehetséges a jövőbeni árfolyamokra, hozamra, illetőleg teljesítményre vonatkozó egyértelmű és megbízható következtetéseket levonni. A befektetőknek önállóan (vagy független szakértő igénybevételével) kell felmérniük és megérteniük az egyes pénzügyi eszközök és befektetési szolgáltatások lényegét, valamint kockázatait. Javasoljuk, hogy a befektetők a befektetésre vonatkozó döntés meghozatala előtt az adott pénzügyi eszközre és a befektetési szolgáltatásra vonatkozó üzletszabályzatot, tájékoztatót, egyéb szerződéses feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassák el, mert csak ezen dokumentumok és információk ismeretében dönthető el, hogy a befektetés összhangban áll-e a befektető kockázattűrő képességével és befektetési céljaival, továbbá körültekintően mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatait, a díjakat, költségeket és a befektetésekből származó esetleges veszteségeket, károkat! Javasoljuk továbbá, hogy tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi és egyéb jogszabályokról, valamint a befektetésre vonatkozó döntésének meghozatalát megelőzően forduljon munkatársainkhoz, vagy keresse fel banki tanácsadóját! További tájékoztatás elérhető a Bank fiókjaiban, valamint az mbhbank.hu honlapon.
6. A Bank jogosult a kiadványban szereplő eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési szolgáltatási tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást nyújtani. A Bank továbbra is jogosult jóhiszeműen és a piacképzés szokásos módja szerint a jelen dokumentumban szereplő pénzügyi eszközök vonatkozásában kereskedésre, ügyletkötésekre vagy kereskedésre árjegyzőként az árjegyzés szokásos menete szerint, valamint egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek.
7. A Bank rendelkezik a befektetési szolgáltatási tevékenységekkel kapcsolatosan potenciálisan felmerülő összeférhetetlenségi helyzetek leírására, illetve az ilyen helyzetek kezelésére vonatkozó Összeférhetetlenségi Politikával, illetve a bank-és értékpapírtitoknak minősülő adatok kezelésére és átadására vonatkozó belső szabályzattal. 
8. Jelen kiadvány a szerzői jogról szóló 1999. évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll, ezért kizárólag a Bank előzetes írásbeli engedélyével lehet azt többszörözni, terjeszteni, egyéb módon nyilvánosságra hozni, valamint felhasználni. A Bank valamennyi szerzői jogon alapuló jogát fenntartja.
9. Ezt az üzenetet azért kapta, mert korábban feliratkozott hírlevelünkre vagy hozzájárult ahhoz, hogy Önt a Bank marketingcélú üzenetekkel megkeresse. Amennyiben a továbbiakban nem kíván tájékoztatást kapni az MBH Banktól, megadott hozzájárulását bármikor ingyenesen visszavonhatja. A vonatkozó adatkezelésekről, illetve az Önt megillető jogokról, azok gyakorlásának módjáról, valamint a jogorvoslati lehetőségekről további tájékoztatást awww.mbhbank.hu/adatvedelem  honlapon található Általános adatkezelési tájékoztatóban, valamint a 06 80 333 660-as zöld számon kaphat. Amennyiben nem kíván a továbbiakban híreket, üzleti ajánlatokat kapni, hozzájárulását bármikor ingyenesen visszavonhatja atelebankar@mbhbank.hu e-mail címen, illetőleg a 06 80 333 660-as zöld számon. Hozzájárulását visszavonhatja postai úton is az MBH Bank Nyrt., 1134 Budapest, Kassák Lajos u. 16-18. címére küldött nyilatkozatával, amelyen kérjük, hogy jól olvashatóan tüntesse föl nevét, lakcímét és azt, hogy a közvetlen üzletszerzési célú (direkt marketing) megkeresések tiltását kéri. Az adatkezelésre vonatkozó tájékoztatás elérhető a bankfiókokban és awww.mbhbank.hu/adatvedelem honlapon.
10. Az alkalmazott értékelési eljárások: Technikai elemzés: A technikai elemzés egy pénzügyi instrumentum múltbeli árfolyammozgásaiból készített grafikon alapján vonhatók le következtetések az árfolyam jövőbeli irányát illetően. A technikai elemzés az instrumentum várható mozgásával kapcsolatos előrejelzéseket fogalmaz meg. Ehhez számos eszköztár áll rendelkezésre, de alapvetően négy fő csoportot lehet megkülönböztetni. A japángyertya- és trendelemzést, a grafikonokon vizsgált alakzatokat és a matematikai formulából álló indikátorokat.
11. A jelen kiadvány a kiadása időpontjában érvényes. A kiadvány elkészítésének időpontja: 2026. 04. 09. 08:30