A tavalyi év azonos hónapjához képest 3,8, míg januárhoz képest 0,4%-kal vásároltunk többet. Nem nőtt jelentősen, de erős maradt az üzemanyagforgalom, ebben a márciusi adatokban sem várunk érdemi csökkenést. Az utóbbi időben bejelentett állami transzferek februárban nem lökték meg jelentősen a kiskereskedelemet úgy, mint tették azt 2022-ben (akkor 3,3% volt a havi bővülés), bár a mostaniak mértéke is kisebb, illetve jellegében is más volt. Az átalakult fogyasztói szokások is hozzájárulnak a transzferek gyengébb hatásához, például többet fordítunk szolgáltatás-vásárlásokra és megtakarításra. Utóbbi erős hatására utal, hogy februárban a már amúgy is nagyra nőtt januári háztartási betétállomány további jelentős mértékben bővült. Várakozásaink szerint márciusban is kitarthat a mostani lendület, erre engednek következtetni az alacsony inflációs adatok és a növekvő fogyasztói bizalom is.

A kereskedelem teljesítménye:

• A februári szezonális és naptárhatástól kiigazított adatok alapján a kiskereskedelmi forgalom volumene 0,4%-kal nőtt januárhoz képest. A havi változáshoz mindhárom alkategória hozzájárult, legnagyobb mértékben az élelmiszer kategória fél százalékos bővüléssel. Ezen belül az élelmiszer szaküzletek forgalma a vegyes üzletekét jóval meghaladó mértékben, 1,2%-kal nőtt. A nem élelmiszer kategóriát a gyógyszertárak és drogériák, valamint könyv, újság papíráru és a bútor, műszakicikk kategória forgalma hajtotta, míg az online kereskedelem az erős évkezdet után visszakorrigált februárban. Az üzemanyagforgalom az év elején kitört a három éve tartó oldalazásból, és februárban is még enyhén nőni tudott. Mivel az ellátásbiztonsággal kapcsolatos félelem (Barátság-kőolajvezeték leállása, iráni háború) márciusban is jelen volt, így nem számítunk érdemi csökkenésre az üzemanyagforgalomban.

• 2025 februárhoz képest 3,8%-kal nőtt a forgalom, ami tekintettel arra, hogy ebben a hónapban már számos állami transzfer a lakosság rendelkezésére állt, visszafogottnak mondható. A transzferek szintje a 2022-es ösztönzőkhöz képest idén alacsonyabb volt, illetve azóta megváltoztak a fogyasztói szokások is: a kiadásokban megnőtt a szolgáltatások és a megtakarítás súlya. Utóbbi erős hatására utal, hogy februárban a már amúgy is nagyra nőtt januári háztartási betétállomány további jelentős mértékben, tranzakciós alapon 672 milliárd forinttal bővült, melyben főként a fegyverpénz kifizetése játszott szerepet, de a közszolgálati dolgozók otthontámogatásának egy része is kifizetésre került.

• A februári éves szintű növekedéshez javarészt a nem élelmiszer kategória járult hozzá. A drogériák forgalma még mindig kétszámjegyű éves bővülést mutat, még az élelmiszer kategórián belül a szaküzletek forgalma visszakorrigált. Az év eleji ugrás miatt az üzemanyagforgalom továbbra is magas, 6,4%-os éves növekedést mutat.

• Februárban 8,9%-kal bővült a hazai csomagküldő és internetes kereskedelem forgalmának volumene éves alapon, az előző hónaphoz képest 1,8%-kal csökkent. A kiskereskedelmi forgalomból való részesedése jelenleg 9,1% (ami 0,7 százalékpont részarány csökkenést jelent havi alapon).

Kiskereskedelmi üzletek forgalma üzlettípusonként, y/y

Forrás: KSH, MBH szerkesztés

A kereskedelem meghatározó folyamatai:

• A kiskereskedelmi forgalom egyértelmű növekvő trendet mutat: tavaly nyár óta hónapról hónapra átlagosan 0,35%-kal bővül a forgalom. A 2021-es év átlagos forgalmától is pozitív irányba látszik távolodni, ugyanis közel 5%-kal meghaladja azt. A további növekedésben azonban kockázatot hordoznak az iráni háború miatt begyűrűző növekvő energiaárak, amik növelik az inflációt, amely visszafoghatja a kereskedelem bővülését.

• A GKI üzleti bizalmi indexe kissé romlott márciusban, ezen belül a kereskedelem alindexe két ponttal nőtt.

• A fogyasztói bizalom az elmúlt időszakban ki tudott törni a két éve tartó oldalaztásból, márciusban is enyhe növekedés történt. A lakosság mind a saját, mind az ország pénzügyi helyzetét és gazdasági kilátását javulónak érezte, ugyanakkor saját megtakarításainak megítélése tovább romlott. A fogyasztói bizalom alakulásában szerepet játszó áremelkedést vizsgálva azt látjuk, hogy a kiskereskedelmi forgalom legnagyobb részét kitevő árucsoportok közül az élelmiszerek ára stagnált, míg az üzemanyagé 3,0%-kal csökkent márciusban (februárhoz képest az élelmiszerek ára 0,1%-kal mérséklődött, az üzemanyag árak 4,6%-kal nőttek).

• Februárban is kedvezőtlenül alakult a munkaerőpiac: a foglalkozatottak számának csökkenése ugyan megállt, de a munkanélküliek száma tovább emelkedett és munkanélküliségi ráta 4,6%-ról 4,8%-ra ugrott. Az iráni háború miatt megemelkedett energiaárak okozta gyengébb gazdasági teljesítmény elodázhatja a munkaerőpiac stabilizálódását.

Készítette: Báthori Bence

JOGI NYILATKOZAT

1. Jelen kiadványt az MBH Bank Nyrt. (székhely: 1056 Budapest, Váci u.38.; cégjegyzékszám: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága, Cg. 01-10-040952; tev. eng. sz.: III/41.005-3/2001.; a Budapesti Értéktőzsde tagja; felügyeleti hatóság: Magyar Nemzeti Bank 1013 Budapest, Krisztina körút. 55. sz.; továbbiakban: a Bank) készítette.
2. Jelen kiadvány a 2014/65/EU irányelv, és a Bizottság (EU) 2017/565 felhatalmazáson alapuló rendelete alkalmazásában marketingközleménynek minősül. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen kiadvány nem minősül a Bizottság (EU) 2017/565 felhatalmazáson alapuló rendelete szerint a befektetéssel kapcsolatos kutatás követelményeinek megfelelő befektetési elemzésnek. A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak.  Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen marketingközleménynek minősülő dokumentum nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését, közzétételét megelőző kereskedésre vonatkozó tilalom. A kiadványban foglalt adatok tájékoztató jellegűek, és a jelen tájékoztatás nem teljes körű.
3. A jelen kiadványban szereplő információk nem minősülnek vételi vagy eladási ajánlatnak, sem befektetési tanácsadásnak, sem befektetésre, jegyzésre, szerződéskötésre vagy kötelezettségvállalásra történő ösztönzésnek, felhívásnak, ajánlattételnek, továbbá nem minősül adótanácsadásnak.  A tájékoztatás nem teljes körű, a kiadványban foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, abban az esetben sem, ha a dokumentum bármely része egyes pénzügyi eszköz vonatkozásában annak lehetséges árfolyam-, hozam-alakulásával kapcsolatos ismertetést tartalmaz. Jelen dokumentum nem veszi figyelembe az egyes befektetők egyedi igényeit, körülményeit és céljait, így személyre szóló ajánlás hiányában nem minősül befektetési tanácsadásnak. A Bank kizárja a felelősségét a kiadványban foglaltak esetleges befektetési döntésként való felhasználásáért, a konkrét egyedi befektetési döntésekért, az ebből eredő következményekért, így nem vállal felelősséget a befektető ezen kiadványban foglaltak alapján hozott döntései következtében, vagy őt azzal bármilyen egyéb összefüggésben érő esetleges károkért, veszteségekért.
4. A kiadványban szereplő információk hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban az információk valódiságáról, pontosságáról, helytállóságáról és teljességéről a Bank biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Bank felelősséget nem vállalnak. A kiadványban megjelölt tartalmak és vélemények a kiadványt készítő szakembereknek, a kiadvány elkészítésének időpontjában fennálló piaci körülmények alapján kialakított, megítélését tükrözik, amelyek újabb információk, a piaci viszonyok, gazdasági körülmények változása esetén külön értesítés és figyelmeztetés nélkül megváltozhatnak. A Bank fenntartja a jogot, hogy a jövőben előzetes értesítés nélkül módosítsa a jelen dokumentumban foglalt megállapításokat.
5. Az árfolyamok, hozamok, egyéb adatok múltbeli alakulásából nem lehetséges a jövőbeni árfolyamokra, hozamra, illetőleg teljesítményre vonatkozó egyértelmű és megbízható következtetéseket levonni. A befektetőknek önállóan (vagy független szakértő igénybevételével) kell felmérniük és megérteniük az egyes pénzügyi eszközök és befektetési szolgáltatások lényegét, valamint kockázatait. Javasoljuk, hogy a befektetők a befektetésre vonatkozó döntés meghozatala előtt az adott pénzügyi eszközre és a befektetési szolgáltatásra vonatkozó üzletszabályzatot, tájékoztatót, egyéb szerződéses feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassák el, mert csak ezen dokumentumok és információk ismeretében dönthető el, hogy a befektetés összhangban áll-e a befektető kockázattűrő képességével és befektetési céljaival, továbbá körültekintően mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatait, a díjakat, költségeket és a befektetésekből származó esetleges veszteségeket, károkat! Javasoljuk továbbá, hogy tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi és egyéb jogszabályokról, valamint a befektetésre vonatkozó döntésének meghozatalát megelőzően forduljon munkatársainkhoz, vagy keresse fel banki tanácsadóját! További tájékoztatás elérhető a Bank fiókjaiban, valamint az mbhbank.hu honlapon.
6. A Bank jogosult a kiadványban szereplő eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési szolgáltatási tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást nyújtani. A Bank továbbra is jogosult jóhiszeműen és a piacképzés szokásos módja szerint a jelen dokumentumban szereplő pénzügyi eszközök vonatkozásában kereskedésre, ügyletkötésekre vagy kereskedésre árjegyzőként az árjegyzés szokásos menete szerint, valamint egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek.
7. A Bank rendelkezik a befektetési szolgáltatási tevékenységekkel kapcsolatosan potenciálisan felmerülő összeférhetetlenségi helyzetek leírására, illetve az ilyen helyzetek kezelésére vonatkozó Összeférhetetlenségi Politikával, illetve a bank-és értékpapírtitoknak minősülő adatok kezelésére és átadására vonatkozó belső szabályzattal. 
8. Jelen kiadvány a szerzői jogról szóló 1999. évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll, ezért kizárólag a Bank előzetes írásbeli engedélyével lehet azt többszörözni, terjeszteni, egyéb módon nyilvánosságra hozni, valamint felhasználni. A Bank valamennyi szerzői jogon alapuló jogát fenntartja.
9. Ezt az üzenetet azért kapta, mert korábban feliratkozott hírlevelünkre vagy hozzájárult ahhoz, hogy Önt a Bank marketingcélú üzenetekkel megkeresse. Amennyiben a továbbiakban nem kíván tájékoztatást kapni az MBH Banktól, megadott hozzájárulását bármikor ingyenesen visszavonhatja. A vonatkozó adatkezelésekről, illetve az Önt megillető jogokról, azok gyakorlásának módjáról, valamint a jogorvoslati lehetőségekről további tájékoztatást awww.mbhbank.hu/adatvedelem  honlapon található Általános adatkezelési tájékoztatóban, valamint a 06 80 333 660-as zöld számon kaphat. Amennyiben nem kíván a továbbiakban híreket, üzleti ajánlatokat kapni, hozzájárulását bármikor ingyenesen visszavonhatja atelebankar@mbhbank.hu e-mail címen, illetőleg a 06 80 333 660-as zöld számon. Hozzájárulását visszavonhatja postai úton is az MBH Bank Nyrt., 1134 Budapest, Kassák Lajos u. 16-18. címére küldött nyilatkozatával, amelyen kérjük, hogy jól olvashatóan tüntesse föl nevét, lakcímét és azt, hogy a közvetlen üzletszerzési célú (direkt marketing) megkeresések tiltását kéri. Az adatkezelésre vonatkozó tájékoztatás elérhető a bankfiókokban és awww.mbhbank.hu/adatvedelem honlapon.
10. Az alkalmazott értékelési eljárások: Technikai elemzés: A technikai elemzés egy pénzügyi instrumentum múltbeli árfolyammozgásaiból készített grafikon alapján vonhatók le következtetések az árfolyam jövőbeli irányát illetően. A technikai elemzés az instrumentum várható mozgásával kapcsolatos előrejelzéseket fogalmaz meg. Ehhez számos eszköztár áll rendelkezésre, de alapvetően négy fő csoportot lehet megkülönböztetni. A japángyertya- és trendelemzést, a grafikonokon vizsgált alakzatokat és a matematikai formulából álló indikátorokat.
11. A jelen kiadvány a kiadása időpontjában érvényes. A kiadvány elkészítésének időpontja: 2026. 04. 08. 08:30