Szeptemberben a fogyasztói árak átlagosan 4,3%-kal haladták meg az egy évvel korábbi szintet idehaza, ami 0,1 százalékponttal elmaradt várakozásunktól és az elemzői konszenzustól is. Az előző hónaphoz képest nem változtak az árak. Az éves maginfláció 3,9%-on maradt, 4 éve nem látott alacsony szinten.
Már az idei első félévben is látszottak a lakásépítési fellendülés jelei, de ehhez képest további jelentős lökést adhat a piacnak az Otthon Start berobbanása – derült ki az MBH Bank lakáspiaci témájú sajtóreggelijén. A hitelprogram indulása utáni első hetek tapasztalatai szerint az ügyfelek többségében használt ingatlanok vásárlásához veszik igénybe a forrást; az átlagos hitelösszeg pedig 33 millió forint körül alakul. A MBH Bank Ágazati Kitekintő című rendezvénysorozatának legújabb alkalmán a bank elemzői és üzleti területeinek vezetői adtak átfogó képet az ingatlanpiac pillanatnyi helyzetéről és az új hitelprogram első hónapjának eredményeiről.
Az Európai Központi Bank a várakozásunknak és a széleskörű piaci várakozásoknak is megfelelően 2,00%-on hagyta a betéti rátát. Az aktív oldali rendelkezésre állás kamatlába 2,40%-on, az irányadó refinanszírozási műveletek kamatlába pedig 2,15%-on maradt. Az EKB elnöke szerint a döntés egyhangú volt, a jegybankárok kivétel nélkül egyetértettek a döntéssel. A kamatdöntést követő sajtótájékoztatón Christine Lagarde elmondta, hogy a beérkező inflációs adatok továbbra is összhangban vannak a Kormányzótanács korábbi kilátásaival.
Továbbra is kitart az MNB az óvatos megközelítés mellett, 6,50%-on tartotta az irányadó kamatot a Monetáris Tanács, a döntés megfelelt a mi várakozásunknak és az elemzői konszenzusnak is. A jegybank előretekintő iránymutatása sem változott.
2025 második negyedévében a KSH által közzétett GDP adatok az előzetes várakozásoknál kedvezőbb képet mutatnak: az éves bázison mért növekedés nyers adatok szerint 0,1%, szezonálisan és naptárhatással kiigazítva 0,2%, míg az előző negyedévhez képest a szezonálisan kiigazított adat 0,4%-os bővülést jelez. Ez az adat felülmúlja az elemzők által prognosztizált éves és negyedéves növekedést, így a gazdaság teljesítménye a vártnál valamivel jobb lett.
Júniusban 4 millió 679 ezer fő volt a foglalkoztatottak száma a 15-74 év közötti munkaképes korú népesség körében, ami 10 ezer fővel magasabb a májusi szintnél, de 45 ezerrel elmarad a tavaly júniusitól. A háromhavi adatokban is romlás látható, a 2025. április-június közötti időszakban a foglalkoztatottak átlagos létszáma a 15–74 évesek körében 4 millió 661 ezer fő volt, ennél alacsonyabb utoljára 2022. február-április között volt ez a szám.
Noha a hazai háztartások alacsony eladósodottsága első ránézésre előnyös adottságnak tűnik, ugyanakkor több kutatás is rámutat: bizonyos esetekben a magasabb – de nem extrém – hitelállomány kifejezetten serkentőleg hat a gazdaságra, és a lakosság jóléte szempontjából is előnyös. Az MBH Elemzési Centrum szakértői szerint a magyarországi háztartási adósságállomány jelenleg alacsonyabb a régiós átlagnál, s így valószínűleg a növekedési szempontból optimális szinttől is elmarad.
A Monetáris Tanács júniusi kamatdöntő ülésén nem okozott meglepetést, ismét 6,50%-on tartotta az alapkamatot, a döntés megfelelt a mi várakozásunknak és az elemzői konszenzusnak is. A hazai alapkamat immár kilenc hónapja változatlan.
A vámháború fennálló kockázatai jelentősen korlátozzák a hazai növekedési kilátásokat, ugyanakkor az európai gazdasági élénkítés pozitív hatásai inkább csak jövőre éreztetik hatásaikat, ezért az MBH Elemzési Centrum szakértői az idei évre 1,1 százalékra mérsékelték növekedési előrejelzésüket. Az év második felében megindulhat a hazai gazdaság élénkülése, mely év vége felé a foglalkoztatásra is pozitív hatást gyakorolhat. Az árrésstop bevezetése, az alacsonyabb energiaárak és a korábban vártnál lassabb gazdasági növekedés miatt az elemzők éves átlagban 4,5 százalékos áremelkedéssel számolnak. Az infláció megfékezése érdekében várhatóan a jegybank kivár a kamatcsökkentés megkezdésével, amit a forint árfolyamának ingadozása is indokol. Az államháztartás év végi, GDP-arányos hiánya a szakértők szerint 4,3 százalék körül alakul.
A februári 5,6% után márciusban átlagosan 4,7%-kal emelkedtek a fogyasztói árak idehaza. Az adat elmaradt az elemzői konszenzustól (5,0%), míg mindössze 0,1 százalékponttal alacsonyabb, mint vártuk. Az előző hónaphoz képest nem változtak az árak, ami megfelelt várakozásunknak, és szintén elmaradt a konszenzustól (0,3%). Az éves maginfláció is mérséklődött, a februári 6,2%-os emelkedés után 5,7%-kal emelkedett márciusban, ami szintén az inflációs nyomás mérséklődését jelzi.