A decemberi és januári növekedés (1%, ill. 1,5%) után februárban ismét visszaesett a hazai ipar teljesítménye. Havi alapon 1,8%-kal csökkent a termelés volumene, éves alapon pedig 1,5%-kal. Az alágak közül éves alapon a számítógép, elektronikai, optikai termék gyártása, illetve a villamos berendezés gyártása bővült, ugyanakkor a járműgyártásban, valamint az élelmiszeriparban visszaesés következett be. Meglepően jó képet mutatnak viszont a rendelési és az export adatok: az összes rendelésállomány február végén 24%-kal meghaladta az egy évvel korábbit, amihez a járműgyártás járult hozzá leginkább. Várhatóan az ágazat 2026 első negyedévében érdemben nem fog tudni hozzátenni a GDP növekedéshez, és rövid távon nem várható gyors felfutás. 2026-ban az ipar erősödése az elektromobilitásra épülő szegmensekben (pl. CATL, BYD kapacitások) remélhető, bár a német gazdaság élénkülése törékeny. Az ipari termelésben éves szinten mintegy 2,2%-os növekedésre számítunk, azonban a február végén kitört közel-keleti háború esetleges elhúzódása az ágazat szempontjából kockázatot jelent.

Az ipar meghatározó folyamatai:

• 2026 februárjában az ipari termelés volumene 1,5%-kal elmaradt az egy évvel korábbitól. A munkanaphatástól megtisztított index megegyezik a kiigazítatlannal.

• Havi alapon a szezonálisan és munkanappal kiigazított adatok alapján az ipari kibocsátás 1,8%-kal kisebb volt a 2025 februárinál.

Forrás: KSH

• A feldolgozóipari alágak többségében tavaly februárhoz képest visszaesett a termelés. A legnagyobb súlyú, a feldolgozóipari termelés 26%-át képviselő járműgyártás volumene 4%-kal visszaesett az előző év azonos hónapjához mérten, a 10%-os súlyú villamos berendezés gyártása viszont 12,1%-kal haladta meg az egy évvel korábbi alacsony bázis szintjét.  

• Meglepően jó képet mutatnak a jövőre nézve a rendelési és az export adatok:
  • A feldolgozóipari ágazatok összes új rendelésének volumene 6,3%-kal emelkedett 2025 februárjához képest.Az új belföldi rendelések 2%-kal, és az új exportrendelések is 7,1%-kal emelkedtek év/év alapon.
  • Az összes rendelésállomány február végén 24%-kal meghaladta az egy évvel korábbit, amihez a járműgyártás járult hozzá leginkább.

• Az év első két hónapjában az előző év azonos időszakához képest:
  • az ipari termelés 2%-kal csökkent,
  • a feldolgozóipar tizenhárom alága közül tízben visszaesett a termelés, a legnagyobb mértékben, 37%-kal a kokszgyártás, kőolaj-feldolgozásban. A legnagyobb alág, a járműgyártás kibocsátása 2,2%-kal csökkent. Három alágban viszont nőtt a termelés volumene: a számítógép, elektronikai, optikai termék gyártásában 21, a villamos berendezés gyártásában 11,3, a fémalapanyag és fémfeldolgozási termék gyártásában 1,1%-kal.

Rövidtávú kilátások a teljes ágazatra és a kiemelt alágazatokra

• A február végén eszkalálódott iráni konfliktus esetleges elhúzódása az ipar ágazat szempontjából kiemelt kockázatot jelent, elsősorban az energiaárakon keresztül. A Hormuzi-szoros lezárása a globális olaj- és gázkínálat jelentős visszaeséséhez vezet, ami érdemben megemeli az energiaárakat. Ez a költségoldali sokk különösen az energiaintenzív ipari termelésre gyakorolhat kedvezőtlen hatást, rontva a termelési kilátásokat és a versenyképességet, miközben tovagyűrűző makrogazdasági hatásokkal is számolni lehet.

• A külső környezet bizonytalansága továbbra is jelentős. Németországban az ipari termelés februárban havi alapon a várt növekedés helyett 0,3%-kal visszaesett, így év/év alapon stagnálást láthattunk. Ugyanakkor viszont pozitív hír, hogy az autóipar és az energiaintenzív ágazatok termelése 1,9%-kal növekedni tudott havi alapon. Az ipari megrendelések szintén várt alatti teljesítményt produkáltak, az előző hónaphoz képest csupán 0,9%-kal nőtt a volumen. A német gazdaság kilábalásának megindulása kulcsfontosságú abban, hogy a magyar ipar magára találhasson.

• Leginkább 2026-tól támogathatja az ipari kibocsátást a jelentős feldolgozóipari fejlesztések üzembeállása, gondoljunk a BMW és a CATL gyárakra, valamint a BYD üzembe állása is elősegíti majd a növekedést.

• A kormányváltást követően a jelenleg zárolt EU-s támogatások esetleges feloldása pozitív kockázatot jelenthet.

• 2026-os évre összességében 2,2%-os bővülésre számítunk az ipari termelésben.

Járműgyártás:

• Az iparon belül kiemelendő a járműgyártás, amely a teljes termelés közel negyedét adja, és mintegy 150 ezer embernek biztosít munkát idehaza. Mivel a Magyarországon gyártott járművek túlnyomó része az Európai Unió piacaira kerül, a hazai autóipar teljesítményét elsősorban az európai gazdaságok állapota és konjunktúrája befolyásolja. Az EU-n belül is Magyarország exportstruktúrája szorosan integrálódik a német értékláncba, így a német gazdasági ciklus lassulása a hazai iparra a tényleges súlyánál jóval erőteljesebb hatást gyakorolt.

• A hazai gyártók jövőbeli helyzete nagyrészt attól függ, hogyan alakul a kereslet és az értékesítési volumen a következő időszakban.

• A MAGE előrejelzése szerint 2026-ban 550–600 ezer, az új gyártósorokon történő termelés felfutással 2028-ra 750–800 ezer autóra nőhet a magyarországi járműgyártás volumene. Ha a piaci körülmények engedik, akkor az évtized végére akár az 1 millió darab is elérhető. Erre komoly esély mutatkozik, hiszen az újonnan átadott gyártósorok a legmodernebb technológiát képviselik, azokat várhatóan teljesen kihasználják a hazánkban működő OEM-ek (Audi, Mercedes Suzuki, Stellantis, BMW).

Villamos berendezés gyártása:

• Az akkumulátorgyártás jelenlegi nehézségeit a kereslet alacsony szintje okozza, és ez hatással van a hazai gyártásra, de továbbra is valószínű, hogy idővel az ágazat ismét tartós növekedési pályára állhat, még akkor is, ha ez az ütem a néhány évvel ezelőtt várthoz képest lassabb lehet.

• Ahhoz, hogy növekedést lássunk az alágazatban, mindenképp szükség lenne az általános európai környezet javulására. A jelentős kapacitásbővítések hatása egyelőre nem tud érvényesülni, mivel a gyenge európai konjunktúra, ill. az elektromos autózásra való átallási folyamat lelassulása miatt az alágazat megrendelései alacsony szinten vannak.

Számítógép, elektronikai, optikai termék gyártása:

• Az ágazatban az exportértékesítés dominál, így egy kedvezőbb európai konjunktúra pozitívan hatna az alágazatra és a hazai kibocsátásra. Az utóbbi hónapokban a teljesítmény javult, ami feltehetően összefügg azzal, hogy a nagy volumenű hazai és külföldi beruházások – új üzemek létesítése és meglévők bővítése – élénkítik a szektort (CATL, a BYD, a SEMCORP, vagy az EcoPro).

Élelmiszer, ital és dohánytermék gyártása:

• Bár az ágazat nem függ erősen a külső kereslettől, a magas költségek, ill. az árrésstop miatt a kereskedők növelhették az import hányadukat, amik együttesen okoznak enyhén csökkenő termelési pályát.

Készítette: Horti Flóra

JOGI NYILATKOZAT

1. Jelen kiadványt az MBH Bank Nyrt. (székhely: 1056 Budapest, Váci u.38.; cégjegyzékszám: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága, Cg. 01-10-040952; tev. eng. sz.: III/41.005-3/2001.; a Budapesti Értéktőzsde tagja; felügyeleti hatóság: Magyar Nemzeti Bank 1013 Budapest, Krisztina körút. 55. sz.; továbbiakban: a Bank) készítette.
2. Jelen kiadvány a 2014/65/EU irányelv, és a Bizottság (EU) 2017/565 felhatalmazáson alapuló rendelete alkalmazásában marketingközleménynek minősül. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen kiadvány nem minősül a Bizottság (EU) 2017/565 felhatalmazáson alapuló rendelete szerint a befektetéssel kapcsolatos kutatás követelményeinek megfelelő befektetési elemzésnek. A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak.  Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen marketingközleménynek minősülő dokumentum nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését, közzétételét megelőző kereskedésre vonatkozó tilalom. A kiadványban foglalt adatok tájékoztató jellegűek, és a jelen tájékoztatás nem teljes körű.
3. A jelen kiadványban szereplő információk nem minősülnek vételi vagy eladási ajánlatnak, sem befektetési tanácsadásnak, sem befektetésre, jegyzésre, szerződéskötésre vagy kötelezettségvállalásra történő ösztönzésnek, felhívásnak, ajánlattételnek, továbbá nem minősül adótanácsadásnak.  A tájékoztatás nem teljes körű, a kiadványban foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, abban az esetben sem, ha a dokumentum bármely része egyes pénzügyi eszköz vonatkozásában annak lehetséges árfolyam-, hozam-alakulásával kapcsolatos ismertetést tartalmaz. Jelen dokumentum nem veszi figyelembe az egyes befektetők egyedi igényeit, körülményeit és céljait, így személyre szóló ajánlás hiányában nem minősül befektetési tanácsadásnak. A Bank kizárja a felelősségét a kiadványban foglaltak esetleges befektetési döntésként való felhasználásáért, a konkrét egyedi befektetési döntésekért, az ebből eredő következményekért, így nem vállal felelősséget a befektető ezen kiadványban foglaltak alapján hozott döntései következtében, vagy őt azzal bármilyen egyéb összefüggésben érő esetleges károkért, veszteségekért.
4. A kiadványban szereplő információk hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban az információk valódiságáról, pontosságáról, helytállóságáról és teljességéről a Bank biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Bank felelősséget nem vállalnak. A kiadványban megjelölt tartalmak és vélemények a kiadványt készítő szakembereknek, a kiadvány elkészítésének időpontjában fennálló piaci körülmények alapján kialakított, megítélését tükrözik, amelyek újabb információk, a piaci viszonyok, gazdasági körülmények változása esetén külön értesítés és figyelmeztetés nélkül megváltozhatnak. A Bank fenntartja a jogot, hogy a jövőben előzetes értesítés nélkül módosítsa a jelen dokumentumban foglalt megállapításokat.
5. Az árfolyamok, hozamok, egyéb adatok múltbeli alakulásából nem lehetséges a jövőbeni árfolyamokra, hozamra, illetőleg teljesítményre vonatkozó egyértelmű és megbízható következtetéseket levonni. A befektetőknek önállóan (vagy független szakértő igénybevételével) kell felmérniük és megérteniük az egyes pénzügyi eszközök és befektetési szolgáltatások lényegét, valamint kockázatait. Javasoljuk, hogy a befektetők a befektetésre vonatkozó döntés meghozatala előtt az adott pénzügyi eszközre és a befektetési szolgáltatásra vonatkozó üzletszabályzatot, tájékoztatót, egyéb szerződéses feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassák el, mert csak ezen dokumentumok és információk ismeretében dönthető el, hogy a befektetés összhangban áll-e a befektető kockázattűrő képességével és befektetési céljaival, továbbá körültekintően mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatait, a díjakat, költségeket és a befektetésekből származó esetleges veszteségeket, károkat! Javasoljuk továbbá, hogy tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi és egyéb jogszabályokról, valamint a befektetésre vonatkozó döntésének meghozatalát megelőzően forduljon munkatársainkhoz, vagy keresse fel banki tanácsadóját! További tájékoztatás elérhető a Bank fiókjaiban, valamint az mbhbank.hu honlapon.
6. A Bank jogosult a kiadványban szereplő eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési szolgáltatási tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást nyújtani. A Bank továbbra is jogosult jóhiszeműen és a piacképzés szokásos módja szerint a jelen dokumentumban szereplő pénzügyi eszközök vonatkozásában kereskedésre, ügyletkötésekre vagy kereskedésre árjegyzőként az árjegyzés szokásos menete szerint, valamint egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek.
7. A Bank rendelkezik a befektetési szolgáltatási tevékenységekkel kapcsolatosan potenciálisan felmerülő összeférhetetlenségi helyzetek leírására, illetve az ilyen helyzetek kezelésére vonatkozó Összeférhetetlenségi Politikával, illetve a bank-és értékpapírtitoknak minősülő adatok kezelésére és átadására vonatkozó belső szabályzattal. 
8. Jelen kiadvány a szerzői jogról szóló 1999. évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll, ezért kizárólag a Bank előzetes írásbeli engedélyével lehet azt többszörözni, terjeszteni, egyéb módon nyilvánosságra hozni, valamint felhasználni. A Bank valamennyi szerzői jogon alapuló jogát fenntartja.
9. Ezt az üzenetet azért kapta, mert korábban feliratkozott hírlevelünkre vagy hozzájárult ahhoz, hogy Önt a Bank marketingcélú üzenetekkel megkeresse. Amennyiben a továbbiakban nem kíván tájékoztatást kapni az MBH Banktól, megadott hozzájárulását bármikor ingyenesen visszavonhatja. A vonatkozó adatkezelésekről, illetve az Önt megillető jogokról, azok gyakorlásának módjáról, valamint a jogorvoslati lehetőségekről további tájékoztatást awww.mbhbank.hu/adatvedelem  honlapon található Általános adatkezelési tájékoztatóban, valamint a 06 80 333 660-as zöld számon kaphat. Amennyiben nem kíván a továbbiakban híreket, üzleti ajánlatokat kapni, hozzájárulását bármikor ingyenesen visszavonhatja atelebankar@mbhbank.hu e-mail címen, illetőleg a 06 80 333 660-as zöld számon. Hozzájárulását visszavonhatja postai úton is az MBH Bank Nyrt., 1134 Budapest, Kassák Lajos u. 16-18. címére küldött nyilatkozatával, amelyen kérjük, hogy jól olvashatóan tüntesse föl nevét, lakcímét és azt, hogy a közvetlen üzletszerzési célú (direkt marketing) megkeresések tiltását kéri. Az adatkezelésre vonatkozó tájékoztatás elérhető a bankfiókokban és awww.mbhbank.hu/adatvedelem honlapon.
10. Az alkalmazott értékelési eljárások: Technikai elemzés: A technikai elemzés egy pénzügyi instrumentum múltbeli árfolyammozgásaiból készített grafikon alapján vonhatók le következtetések az árfolyam jövőbeli irányát illetően. A technikai elemzés az instrumentum várható mozgásával kapcsolatos előrejelzéseket fogalmaz meg. Ehhez számos eszköztár áll rendelkezésre, de alapvetően négy fő csoportot lehet megkülönböztetni. A japángyertya- és trendelemzést, a grafikonokon vizsgált alakzatokat és a matematikai formulából álló indikátorokat.
11. A jelen kiadvány a kiadása időpontjában érvényes. A kiadvány elkészítésének időpontja: 2026. 04. 15. 08:30