Az USA-ban már javában zajlik a jelentési szezon, január közepén a bankok negyedik negyedéves számaival indultak a gyorsjelentések. Mostanra már az S&P500 vállalatainak ötöde jelentett, összességében pozitív meglepetéseket okozva. A profit tekintetében a vállalatok összességében 6,7 százalékkal múlták felül az elemzői várakozásokat, miközben ez még így is közel 3 százalékos visszaesést jelent az egy évvel ezelőtti bázishoz képest.
Európában még csak most indul a gyorsjelentési szezon, január 24-e és február 8-a között az európai részvények mintegy fele teszi közzé eredményét. A befektetők azonban rossz hírekre készülnek, az eredmények várhatóan jelentősen csökkentek a negyedik negyedévben, különösen az energia- és ipari szektorban, míg a pénzügy például a jól teljesítő szektorok között lehet. 2023 korábbi negyedévei is gyengén sikerültek, a második és harmadik negyedévben 11 és 12 százalékkal esett vissza a nettó profit, az egy évvel ezelőtti bázishoz viszonyítva, a negyedik negyedévben pedig ennél is gyengébb eredmények várhatóak.
Utoljára 2020-ban láthattak a befektetők a mostaninál gyengébb negyedéves számokat. Az Európában látható magas kamatszint jelentős szerepet játszhatott az eredmények alakulásában, és komoly kihívás elé állította a jelentős adóssággal rendelkező iparágakat. A Stoxx600 index egy részvényre eső nyereségének (EPS) alakulását mutatja az alábbi grafikon. Jól látható, hogy az erős 2021-és és 2022-es év után a tavalyi első három negyedévben gyengén teljesítettek a vállalatok, és az előttünk álló gyorsjelentési időszakban is összességében gyenge eredményekről számolhatnak be a cégek.
Az alacsonyabb infláció és az idén várható csökkenő kamatlábak reményével párosulva, az európai részvények emelkedésének idén már lehet némi mozgástere. Az eredményvárakozások javulása is ezt támasztja alá, a Bloomberg előrejelzései alapján az átmeneti megtorpanás után idén aggregált szinten az eredmények javulására lehet számítani.
Az európai piacok jelenleg vonzó értékeltségen forognak, a Stoxx 600-as index 12,7-es előretekintő P/E rátája nagyjából 8 százalékkal a hosszútávú átlagos értékeltségi szint alatt van. Az alábbi grafikonon az értékeltség alakulása látható, tavaly a P/E értéke nem változott jelentősen, annak is köszönhetően, hogy a Stoxx600-as index árfolyama az év nagy részében egy viszonylag szűk sávban oldalazott. A nyomott értékeltség alátámasztható azzal is, hogy az elmúlt negyedévekben a vállalati eredmények visszaesést mutattak. 2024 második negyedévétől már ismét növekedésnek indulhatnak a profitok, ez pedig segítheti az index emelkedését.
Az eddig publikált gyorsjelentések közül két technológiai vállalat számait érdemes kiemelni. Az európai technológiai részvények nagyot ugrottak a negyedéves jelentés publikálásakor, az SAP és ASML Holding felemelkedett befektetői hangulatot hoztak a piacra.
Az SAP a negyedik negyedévre 8,47 milliárd eurós bevételt jelentett a várt 8,35 helyett. A felhő szolgáltatások bevételek és rendelésállomány terén is jelentős növekedést mutattak, a felhőhöz köthető bevételek 20%-ot nőttek és a teljes bevétel 43%-ért feleltek. Az SAP a fókuszát az üzleti mesterséges intelligenciára helyezi, ennek érdekében 8000 fős munkaerő átcsoportosítást tervez a vállalat. A társaság árfolyama 7 százalékos réssel ugrott a hírre.
Az ASML egy holland vállalat, ami félvezetők gyártásához készít berendezéseket. A negyedéves jelentésében rendelések száma több mint háromszorosára nőtt, ami a félvezetők feltámadását jelezheti. A rendelés számok növekedését a piac csak 2024 első negyedévére várta, azonban ez előbb érkezett, ami azt mutathatja, hogy a vevők magabiztosak a közép- és hosszútávon.
A vállalat az elemzői várakozásokon felüli számokat publikált, nettó eladásai a negyedévben 7,2 milliárd eurót mutattak a várt 6,9 milliárd helyett, a nettó profit pedig 2 milliárd euró volt, ami az elemzői várakozásokat 200 millió euróval szárnyalta túl. A vállalat a 2024-es évre a várakozásait nem módosította, 2023-hoz hasonló eladásokat vár. A menedzsment szerint a kínai eladások csökkenhetnek a 2023-ban bevezetett amerikai és holland export korlátozások miatt. Az ASML részvényei 10 százalékot ugrottak a jelentésre.
LEZÁRVA: 2024. január 26-án 12:00 órakor. Az előrejelzéshez használt adatokat 2024. január 25-ig vettük figyelembe.
A fenti cikk marketingközleménynek minősül, mellyel kapcsolatban ajánljuk olvasóink figyelmébe az itt elérhető jogi tájékoztatót.
