Lexikon
  1. Főoldal
  2. Kategória
GDP

Makrogazdaság

Augusztus utolsó napjaira megoldódott a paksi helyzet

Augusztus elejére energetikai válsághelyzet alakult ki Magyarországon: a Paksi Atomerőmű teljesítményét először csökkenteni kellett, majd a Duna folyamatos apadása mellett alig néhány milliméteren múlt, hogy ne kelljen teljesen lekapcsolni az erőművet. Egyetlen turbinát azonban sikerült üzemben tartani, ami technológiai szempontból azért volt fontos, mert az erőmű teljesítményének újbóli megnövelésekor egy teljesen leállt erőmű csak nagyon lassan és körülményesen pörgethető fel újra. Mivel a dunai kisvizes állapotok egészen ősz közepéig-végéig fennmaradhatnak, a kormány és a szakemberek augusztus 12-én egy dunai fenékküszöb gyors felépítése mellett döntöttek Paksnál, miközben két bárkát átmenetileg a mederbe süllyesztve igyekeztek az erőműnél felduzzasztani a Dunát, hogy a hűtővízellátás fennmaradhasson.

Makrogazdaság

MBH Elemzési Centrum: Minden egyes hét Paks nélkül akár közel 0,1%-kal is csökkentheti a GDP-t

A Paksi Atomerőmű részleges vagy akár teljes kiesése miatt bevezetett önkéntes áramfogyasztási korlátozások segítenek elkerülni a hálózat túlterhelését, ugyanakkor érezhető gazdasági árat követelnek. Az MBH Elemzési Centrum becslése szerint a jelenlegi fogyasztásvisszafogás és az energiaválság hatása hetente akár a GDP 0,1 százalékát is lefaraghatja, különösen, ha a korlátozások tartósan fennmaradnak.

Makrogazdaság

Nem jöttek be a pozitív várakozások a második negyedévben a hazai gazdaságban

Ami a konkrét számokat illeti: 2026 II. negyedévében a magyar gazdaság az első negyedévhez képest 0,4%-kal, az előző év azonos időszakához képest 1,7%-kal nőtt. Utóbbi a nyers adat, a szezonális- és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok szerint 1,6%-kal bővül a magyar gazdaság egy év alatt. A növekedés mértéke alulmúlta az általunk vártat: mi negyedéves alapon 0,4%-os, éves alapon 2%-os bővülést vártunk.

Makrogazdaság

Az elmúlt napok, hetek piaci mozgásai után az MBH Elemzési Centrum módosította előrejelzéseit

Egészen elképesztő dolgokat láttunk a héten a piacokon. Miközben nemzetközi szinten egyre nagyobb a félelem az infláció újbóli, lehetséges fellángolása miatt, és ennek következtében emelkednek a kötvényhozamok és a piacok már a Fed-től is kamatemelést várnak, addig idehaza durva hozamesés és a kamatcsökkentési várakozások jelentős erősödése volt tapasztalható. A japán és a német kötvényhozamok évtizedes csúcsokat döntenek és az amerikai hozam is gyorsan emelkedik, eközben azonban a befektetői kereslet megdöbbentően erős a magyar kötvények iránt, a hozamok masszív esését kiváltva az ÁKK kötvényaukcióin.

Makrogazdaság

Várakozásokon felül nőtt a magyar és a német gazdaság is

2026 I. negyedévében a magyar gazdaság teljesítménye a KSH első becslése szerint az előző év azonos időszakához képest 1,7%-kal bővült a nyers adatok és a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok szerint egyaránt, ami érdemi gyorsulást jelent a 2025 második felében látott, stagnálás közeli növekedési ütemhez képest. Negyedéves összevetésben – a szezonálisan és naptárhatással kiigazított adatok alapján – 0,8%-os bővülés rajzolódik ki, ami összességében kedvezőbb képet mutat, mint az általunk várt 0,5%-os negyedéves növekedés. Mindeközben megérkezett a német I. negyedéves GDP-adat is, amely szintén a vártnál kedvezőbb képet mutatott: a német gazdaság teljesítménye 0,5%-kal bővült éves összevetésben, miközben negyedéves alapon 0,3%-os növekedést regisztráltak.

Befektetési piacok

Japán kamatemelése – avagy bezár a pénznyomda

A világ legtöbb jegybankja kamatvágási ciklusban van, fokozatosan viszik le minél alacsonyabbra az irányadó kamatlábakat. A két legjelentősebb szereplő, az Egyesült Államok jegybankja, az euróövezet jegybankja is többízben csökkentette a kamatokat. Azonban világszinten egy fontos szereplő, a Bank of Japan (BoJ), Japán jegybankja éppen ellentétesen cselekszik és egy kamatemelési ciklusban van. Így az évek óta bejáratott jen carry trade, ami gyakorlatilag egy pénznyomda volt a bátrabb befektetők számára, erősen meginogott. A befektetőknek fel kell készülniük arra, hogy a finanszírozási motor, amely évtizedekig „ingyen” pénzt biztosított, leállhat és talán érdemes lehet visszavonulót fújni, amíg lehet.

Makrogazdaság

Továbbra sem tudott igazán megindulni a magyar gazdaság

2025 harmadik negyedévében a magyar gazdaság teljesítménye 0,6%-kal haladta meg az előző év azonos negyedévét. A második negyedévhez képest stagnált a GDP. A negyedéves teljesítmény megegyezett az általunk várttal, az éves növekedési dinamika ugyanakkor alulmúlta 0,8%-os várakozásunkat és a konszenzus által várt 1%-ot is. A növekedési hozzájárulások szerkezete továbbra is kiegyensúlyozatlan, hasonlóan a második negyedévben látottakhoz képest.

Makrogazdaság

Vártnál jobb GDP adatokat közölt a KSH

2025 második negyedévében a KSH által közzétett GDP adatok az előzetes várakozásoknál kedvezőbb képet mutatnak: az éves bázison mért növekedés nyers adatok szerint 0,1%, szezonálisan és naptárhatással kiigazítva 0,2%, míg az előző negyedévhez képest a szezonálisan kiigazított adat 0,4%-os bővülést jelez. Ez az adat felülmúlja az elemzők által prognosztizált éves és negyedéves növekedést, így a gazdaság teljesítménye a vártnál valamivel jobb lett.

Ágazatok

Magasabb háztartási hitelállomány előnyösebb lenne a gazdaságnak

Noha a hazai háztartások alacsony eladósodottsága első ránézésre előnyös adottságnak tűnik, ugyanakkor több kutatás is rámutat: bizonyos esetekben a magasabb – de nem extrém – hitelállomány kifejezetten serkentőleg hat a gazdaságra, és a lakosság jóléte szempontjából is előnyös. Az MBH Elemzési Centrum szakértői szerint a magyarországi háztartási adósságállomány jelenleg alacsonyabb a régiós átlagnál, s így valószínűleg a növekedési szempontból optimális szinttől is elmarad.

Makrogazdaság

Véget ért a technikai recesszió idehaza

A magyar gazdaság teljesítménye 0,5%-kal bővült – a KSH előzetes adatai szerint – 2024. negyedik negyedévben az előző negyedévhez képest, ezzel véget ért a technikai recesszió, a megelőző két negyedév visszaesését követően.

1 2 3