Lexikon
  1. Főoldal
  2. Kategória
Amerikai Egyesült Államok

Befektetési piacok

USA: Fogyasztáscsökkenés és a monetáris politika új dilemmái

Idén júniusban a tengerentúli inflációs adatok ismét megerősítették a dezinflációs trend folytatódását. A fogyasztói árindex (CPI) havi változása további lassulást mutatott, ami első ránézésre megnyugtató fejlemény lehetne a piaci szereplők számára. Ugyanakkor az inflációs lassulás forrásainak mélyebb vizsgálata már jóval árnyaltabb képet fest: a trend hátterében egyre inkább a kereslet visszaesését sejthetjük, ami hosszabb távon kedvezőtlenebb kilátásokat hordozhat, különösen egy fogyasztás vezérelt gazdaság esetében, mint az Egyesült Államok.

Makrogazdaság

A hatalom új tengelye: Trump és Musk barátsága és viszálya

Volt idő, nem is oly rég, amikor Donald Trump és Elon Musk még a politikai és technológiai elit két, egymástól látványosan különböző pólusát képviselték. Egyikük populista hullámon lovagolt be újra a Fehér Házba, másikuk rakétákat lőtt az űrbe miközben kriptovalutákkal zsonglőrködött a közösségi médiában. A 2024-es elnökválasztási kampány során azonban valami megváltozott: a két titán egymásra talált. Musk, aki korábban nyíltan kritizálta a politikai elitet, függetlenségét és excentrikusságát hangoztatva hirtelen Trump szövetségesévé vált.

Befektetési piacok

Hátraarc! Dübörög az amerikai gazdaság?

Márciusban még arról szólt a fáma, hogy az Egyesült Államok gazdasága bajban van: az atlantai FED GDPNow modellje súlyos, 2,7% körüli GDP zsugorodást becsült az első negyedévre, erről pedig itt írtunk is egy cikket*. Most már látszólag egész más szelek fújnak, és a jegybank számításai szerint a második negyedév fergeteges lesz, a június 2-án frissített becslés szerint 4,6%-os bővülést érhet el a világ legnagyobb gazdasága. De hogy lehetséges ilyen éles váltás? Mi van a számok mögött?

Befektetési piacok

Nem fog fájni! – részvénypiaci helyzetkép

Azt nem mernénk teljes bizonyossággal állítani, hogy túl vagyunk az esésen, hogy nem lesz több volatilitás és csökkenő trend, esetleg pánik, de az elmúlt évekhez hasonlóan a piac megint egészen elképesztő, hogy milyen gyorsan túltette magát a vámháború és az azt övező hírcunami negatív hatásain.

Befektetési piacok

Rendkívüli hírek! – Részvénypiaci helyzetkép

Így szokott ez történni a tőzsdén. Az ember eltervezi a következő lépést és semmi sem úgy alakul. Megvolt a témánk a következő részvénypiaci helyzetképre, de ezt felülírta a való világ. Mindenki kitalálta már: Donald Trump vámháborúja a mélybe lökte szinte a világ összes tőzsdeindexét. Április 2-án indult a „vérengzés”, és ez idáig úgy tűnik, hogy hétfő (04.07.) reggelén érhette el az (első?) mélypontját. Április 7-én reggelre a Hang Seng, azaz a hongkongi index több, mint 12%-ot, a Nikkei-225, azaz a japán index majdnem 7%-ot esett, míg az európai nyitóárak is valahol -4-6% között mozogtak.

Befektetési piacok

Amerikai növekedés vagy európai stabilitás?

A tavalyi év második felétől és 2025. elejére egyre világosabbá vált, hogy az amerikai gazdaság növekedési lendülete megtorpant (Consumer Sentiment Index drasztikus visszaesése, Manufacturing PMI mutató ingadozása) és az S&P 500 visszaesése nem pusztán ciklikus jelenség, hanem strukturális kérdéseket is felszínre hoz. A részvénypiaci korrekció mögött többek között a túlzott piaci koncentráció, a fiskális túlterjeszkedés és a technológiai szektor jövőjét övező stratégiai bizonytalanság áll.

Befektetési piacok

Hát mi történik itt? – részvénypiaci helyzetkép

Morgan Housel azt írta, hogy ha az elmúlt száz év gazdaságpolitikáját akartad megérteni, akkor pont száz évig lettél volna teljesen összezavarodva. Mert utólag bár minden teljesen világosnak tűnik, a történés pillanatában, vagy annak közelében nem feltétlenül az. És az a helyzet, hogy a fontos történelmi pillanatok megjóslásának tesztjén még az MI sem ment teljesen át. Ki látná előre, mi történik majd a részvénypiacokon?

Befektetési piacok

„Kérem kapcsolja ki!” – részvénypiaci helyzetkép

Pénteken Donald Trump elindítja saját coinjának a kereskedését (Trumpcoin), amely szombaton és vasárnap eszement emelkedésbe kezd. Százhuszonötszörösére emelkedik az árfolyama, és az (akkori) csúcson, kapitalizációja eléri a 15 milliárd dollárt. Eközben Melania Trump is „belép a piacra” saját coinjával, melynek hatására a Trumpcoin 40-60%-ot esik. A Trumpcoin 80%-át Trumphoz kötődő cégek birtokolják, azaz a maradék állománnyal lehet kereskedni, miközben a 200 millió darab coin három éven belül 1 milliárd darabot számlál majd. Hogy is szólt a Bitcoin nagy ígérete? A dollár nem jó, mert a semmiből teremtik és óriási inflációs kockázata van, ráadásul centralizált. Nem tudunk ehhez mit hozzátenni? „Kérem kapcsolja ki!”

Makrogazdaság

Az adósságóra tovább ketyeg

Miközben mindenki az amerikai elnökválasztással volt elfoglalva, és jelenleg a legtöbben azt találgatják, Donald Trump vajon mit fog megvalósítani az ígéreteiből, addig a költségvetés kihívásai és a hosszabb távú adóssághelyzet alakulása valamelyest háttérbe szorult az Egyesült Államokban.

Befektetési piacok

Mivel kereshetünk pénzt Donald Trump elnöksége alatt?

Donald Trump megválasztása után kilőttek a tőzsdék. A kérdés az, hogy az új elnök intézkedései milyen hatással járnak a vállalatokra. Ehhez bizony nem elég Trump előző elnökségéből kiindulni: a gazdaság most teljesen más helyzetben van, mint 2016-ban volt. Cikkemben körbejárom a várható intézkedések piaci hatásait.

1 2 3