Elemző az, akinek fogalma nincs, hogy mi fog történni a következő öt napban, de pontosan tudja mi lesz ötszáz év múlva – mondta Mark Twain több, mint száz évvel ezelőtt. Az is igaz, hogy Donald Trump nem teszi könnyebbé az elemzők munkáját: minden, amit felkarcoltak egy prezentációra pénteken, hétfőn mehetett a kukába, cserébe könnyebbé tette a nyaralók közeljövőjét.
Nagy napra ébredhetnek a befektetők június 12-én, azaz pénteken. Vagy, ha ők nem is, Elon Musk biztosan, hiszen a SpaceX várva várt IPO-ja (nyilvános tőzsdei bevezetés) megtörténik. 75 milliárd dollárt von be a cég, amely 3-szor nagyobb, mint az eddigi második helyezett, a szaúdi Aramco, amely 2019-ben 25 milliárd dollár tőkét „gyűjtött”. Ezzel a SpaceX kb. 1700 milliárd dollárt érhet majd, amivel gyorsan TOP10-es szereplővé válik az amerikai piacokon, ahol most az Nvidia a vezető 5000 milliárdos piaci értékkel.
Május közepén írtunk az óriás mammutfenyőről (Sequoiadendron giganteum), amely jelenleg a legnagyobb testű élőlény a Földön, arra utalva ezzel, hogy vannak részvények és szektorok, amelyek ma már szemmel láthatóan torzítják egy-egy ország gazdasági teljesítményét. Ilyen például a Novo Nordisk hatása a dán GDP-re, vagy a dél-koreai és a tajvani chip és memóriaexport gazdasági kitettsége. Persze amíg ez a jó oldalon történik, azaz amíg ez a növekedéshez és a jóléthez tesz hozzá, addig nincs baj. Ha a kocka fordul, sőt, fejre áll, akkor jön a futás meg a sikítás.
Az év eleji sajtó- és ügyféltalálkozókat még annak a fényében tartottuk, hogy rég nem látott alulteljesítésnek lehetünk szemtanúi a világ legfejlettebb piacán, az amerikai tőzsdéken. És valóban, márciusra az egyik legjobban szemmel tartott index, az S&P500, mélyen az átlagos éves teljesítménye alatt, történelmének egyik legrosszabb helyzetében volt. Innen szép nyerni, mondhatnánk. És ahogyan több, mint kétezer évvel ezelőtt Arisztotelész is megírta, valószínű, hogy valószínűtlen történik, ez a valószínűtlen, de ne legyünk ennyire drámaian színpadiasak, legyen csak kis valószínűségű esemény, végül is megtörtént. Az S&P500 mára az egyik legjobb évét tudja maga mögött, legalábbis a mai napig.
Homályosan látni Európa gazdasági jövőjével kapcsolatban. A Goldman Sachs csapatának legutóbbi elemzése idénre kb. 0,5%-os GDP növekedést jelez előre, miközben a Bloomberg konszenzusa kb. 0,8%. Bármilyen szcenáriót is vizsgálnak, annak fényében, hogy mekkora lehet az ellenszél a gazdaságban, a javulás csak valamikor 2027 tavaszán érkezhet el.
Nagyjából 70 méter magas, kerülete elérheti a 6-8 métert is, tömege mintegy 700-800 tonna. Az átlagos növények eltörülnek ezen méretek mellett, így az óriás mammutfenyő (Sequoiadendron giganteum) jelenleg a legnagyobb testű élőlény a Földön. De nem csak a természetben jelentkeznek ilyen arányok. Az alábbi charton fekete színnel a dán GDP látható dán koronában kifejezve, míg sárgával ugyanez, csak az ország gyógyszergyártása nélkül.
Április 30-án ismerhettük meg a legfrissebb amerikai GDP-t, amely éves szinten 2%-kal növekedett. Ez kis fellélegzés lehet a 2025 decemberi adata után, amely, részben az akkori, 43 napos kormányzati leállás miatt is, mindösszesen 0,5%-os értéket mutatott. A Covid-19 utáni időszakkal összehasonlítva enyhe csökkenés látható a trendben, hiszen míg a járvány utáni évben 5,7-6,1%-kal növekedett a gazdaság, majd 2022 és 2025 között 2,9%-2,1%-kal.
A cím természetesen torzít, hiszen nem kell félni a weimari rémtől, senki sem vár hiperinflációt, de a dollár romlásának üteme biztosan rosszabb lesz az elkövetkezendő hónapokban.
Kezdetét vette az első negyedéves gyorsjelentési szezon, és közben menetrendszerűen ismét történik valami, ami elvonhatja a figyelmet. De ne essünk abba a csapdába, amit Arisztotelész már több, mint kétezer évvel ezelőtt leírt a Nikomakhoszi etika című művében: „Ugyanígy kell eljárnunk más területeken is, azért, hogy ami mellékes, ne váljon fontosabbá, mint maga a dolog.”
Szun-ce A háború művészete talán az egyik legszélesebb körben ismert könyv. A hadtudomány irodalmának egyik alapműve, de emellett számos, akár napjainkba is érvényes bölcselet olvasható benne. Talán ezért is hivatkozási alap az életvezetési tanácsokkal, önismerettel vagy éppen az üzleti ismeretekkel, stratégiákkal foglalkozók számára.