Elkezdődött – részvénypiaci helyzetkép
A piac fogaskerekei nyáron sem állnak le, bár emlékezhetünk olyan évekre, amikor tényleg nem történt semmi ebben a három hónapban. Most egészen biztosan nem ez a forgatókönyv fog megvalósulni.
Befektetési piacok
Piaci kockázat – részvénypiaci helyzetkép
Egy hét, és kezdetét veszi a 2026-os év második negyedéves gyorsjelentési szezonja. Már július 9-én megtudjuk a Pepsi eredményét, azonban ez most pont senkit sem érdekel. Számos alkalommal írtunk már róla, de persze aki követi a piacokat az pontosan tisztában van vele, senkit sem érdekelnek az olyan cégek, mint a Pepsi. Ha egyesével végigpörgetjük az S&P500 tagjait, akkor siralmas kép fogadhat bennünket. Március vége óta a technológia emelkedett óriásit, majd az elmúlt hetekben némi szektorrotációt láthattunk, a befektetők felfedezték a pénzügy iparágát és az egészségügyet, amely utóbbi, véleményünk szerint méltatlanul lett elfeledve, de most a technológiai ígéretek által elhomályosított világban ismét fókuszba került.
Befektetési piacok
Sebességhatár – részvénypiaci helyzetkép
Kellemetlenül egysíkú ismét a mesterséges intelligenciáról, annak várható, esetleges következményeiről írni, pláne az iráni események kapcsán. Utóbbit nem is tudom ki követi már nyomon, a piacok biztosan egyre kevésbé, mert nagyon nem mozgatja már meg a napi árakat, ha Trump éppen két perccel ezelőtti véleményének mond ellent.
Befektetési piacok
Tiszta víz a pohárban – részvénypiaci helyzetkép
A mesterséges intelligenciával egyrészt a frászkarikát lehet az emberre hozni, de ugyanakkor a legutópisztikusabb jövőt is le lehet vele festeni. Arthur Schopenhauernek, aki talán az egyik legpesszimistább filozófus volt, tulajdonítják azt a mondást, hogy kétfajta ember létezik, tartsd magad távol mind a kettőtől. Persze nagy a valószínűsége, hogy ez mégsem az ő szájából hangzott el, de ahogy az olasz mondja: „Se non è vero, è ben trovato.”, azaz ami nem igaz, az is jellemző.
Befektetési piacok
A nyaralni indulók köszöntenek! – részvénypiaci helyzetkép
Elemző az, akinek fogalma nincs, hogy mi fog történni a következő öt napban, de pontosan tudja mi lesz ötszáz év múlva – mondta Mark Twain több, mint száz évvel ezelőtt. Az is igaz, hogy Donald Trump nem teszi könnyebbé az elemzők munkáját: minden, amit felkarcoltak egy prezentációra pénteken, hétfőn mehetett a kukába, cserébe könnyebbé tette a nyaralók közeljövőjét.
Befektetési piacok
A nagy nap – csak nem biztos, hogy neked
Nagy napra ébredhetnek a befektetők június 12-én, azaz pénteken. Vagy, ha ők nem is, Elon Musk biztosan, hiszen a SpaceX várva várt IPO-ja (nyilvános tőzsdei bevezetés) megtörténik. 75 milliárd dollárt von be a cég, amely 3-szor nagyobb, mint az eddigi második helyezett, a szaúdi Aramco, amely 2019-ben 25 milliárd dollár tőkét „gyűjtött”. Ezzel a SpaceX kb. 1700 milliárd dollárt érhet majd, amivel gyorsan TOP10-es szereplővé válik az amerikai piacokon, ahol most az Nvidia a vezető 5000 milliárdos piaci értékkel.
Befektetési piacok
A helyzet változatlan – részvénypiaci helyzetkép
Május közepén írtunk az óriás mammutfenyőről (Sequoiadendron giganteum), amely jelenleg a legnagyobb testű élőlény a Földön, arra utalva ezzel, hogy vannak részvények és szektorok, amelyek ma már szemmel láthatóan torzítják egy-egy ország gazdasági teljesítményét. Ilyen például a Novo Nordisk hatása a dán GDP-re, vagy a dél-koreai és a tajvani chip és memóriaexport gazdasági kitettsége. Persze amíg ez a jó oldalon történik, azaz amíg ez a növekedéshez és a jóléthez tesz hozzá, addig nincs baj. Ha a kocka fordul, sőt, fejre áll, akkor jön a futás meg a sikítás.
Befektetési piacok
Teve a tű fokán
Az év eleji sajtó- és ügyféltalálkozókat még annak a fényében tartottuk, hogy rég nem látott alulteljesítésnek lehetünk szemtanúi a világ legfejlettebb piacán, az amerikai tőzsdéken. És valóban, márciusra az egyik legjobban szemmel tartott index, az S&P500, mélyen az átlagos éves teljesítménye alatt, történelmének egyik legrosszabb helyzetében volt. Innen szép nyerni, mondhatnánk. És ahogyan több, mint kétezer évvel ezelőtt Arisztotelész is megírta, valószínű, hogy valószínűtlen történik, ez a valószínűtlen, de ne legyünk ennyire drámaian színpadiasak, legyen csak kis valószínűségű esemény, végül is megtörtént. Az S&P500 mára az egyik legjobb évét tudja maga mögött, legalábbis a mai napig.
Befektetési piacok
Köd – részvénypiaci helyzetkép
Homályosan látni Európa gazdasági jövőjével kapcsolatban. A Goldman Sachs csapatának legutóbbi elemzése idénre kb. 0,5%-os GDP növekedést jelez előre, miközben a Bloomberg konszenzusa kb. 0,8%. Bármilyen szcenáriót is vizsgálnak, annak fényében, hogy mekkora lehet az ellenszél a gazdaságban, a javulás csak valamikor 2027 tavaszán érkezhet el.
Befektetési piacok
Sequoiadendron giganteum – részvénypiaci helyzetkép
Nagyjából 70 méter magas, kerülete elérheti a 6-8 métert is, tömege mintegy 700-800 tonna. Az átlagos növények eltörülnek ezen méretek mellett, így az óriás mammutfenyő (Sequoiadendron giganteum) jelenleg a legnagyobb testű élőlény a Földön. De nem csak a természetben jelentkeznek ilyen arányok. Az alábbi charton fekete színnel a dán GDP látható dán koronában kifejezve, míg sárgával ugyanez, csak az ország gyógyszergyártása nélkül.