Kicsit szokatlan hűvös és esős októberi napokon fecskékről értekezni, de nem mi diktálunk, hanem a piac. Két fontos dolog is történt (elkezdődött) az elmúlt napokban, amely mellett nem lehet szó nélkül elmenni: a kínai stimulus és a gyorsjelentési szezon kezdete. Ma az elsőről lesz szó.
Megállíthatatlanul száguldanak az „old economy” papírjai. Azok a részvények, amelyek valamilyen letűnt kort képviselnek, mondhatnánk cinikusan. Ipar. Közművek. De félre a viccel, ezek a papírok az elmúlt egy hónapban köröket vertek a „new economy”, azaz a technológia papírjaira. Vajon tartós lesz a jelenség?
Nem egyszerű annak a helyzete, aki meg akarja érteni a mai napok tőkepiaci mozgásait, azt, hogy milyen sztorik, narratívák, vélemények irányítják. Vannak időszakok, amikor viszonylag (?) tiszta a kép, ilyen volt például 2023 októbere/novembere. De ez már a múlt. Mostanra a puzzle elég rendesen összekeveredett, sőt, azt gyanítjuk, hogy három dobozzal bontottak ki különböző tematikákból és ezt keverték össze.
Napjainkban a tőkepiac különös figyelmet szentel a technológia iparágának, ezért az MBH Befektetési Bank elemzői is naprakészen nyomon követik a szektor legfontosabb szereplőit. Egyik új, átfogó elemzésünkben az Intel Corporation-t mutatjuk be, mely jelenleg épp egy befektetői szempontból érdekes fundamentális fordulat közepén van. Elemzésünkben nemcsak az Intel piaci helyzetét ismertetjük, de a félvezető iparág általános tendenciáit is megvizsgáljuk.
Visszakerülhet a Telekom az MSCI-indexbe, külön cégben kerülnének a tőzsdére a társaság tornyai, kivásárolná a részvényeseket az anyacég – ehhez hasonló spekulációk továbbra is keringenek a piacon, de az árfolyamot az erős fundamentumok hajtják – mondta az Arbitrázs legújabb epizódjában Debreczeni Csaba, az MBH Befektetési Bank vezető részvényelemzője. A szakértővel a többi között a jelenlegi piaci turbulenciákról, a magyar részvények kilátásairól, az amerikai kamatpálya várható alakulásáról beszélgettünk.
Bevalljuk, augusztus 12-ig, vagyis e hét hétfőig úgy gondoltuk, hogy a hónap első pár napján látott esés utáni pozitív árfolyamreakció gyenge és nem szép alakzatot rajzol. A nagy esés (kapituláció) utáni nagyon vérszegény emelkedés, ahol a nagy esés napját (vagy napjait) 3-5 nap alatt sem tudja ledolgozni a piac, és az egésznek inkább erőlködés szaga van, általában nem szokott jót jelenteni. De aztán a keddi nap, ha mindent nem is változtatott meg, de az S&P500 mégis olyan vételi erőt mutatott, amely után újból gondolkozni kell, hogy vajon merre tovább?
Idén augusztusban az MBH Befektetési Bank megkezdte a Magyar Telekom követését 1238 forintos egy éves célárral. A jövőben rendszeresen elemezzük a vállalat pénzügyi helyzetét és diszkontált cash-flow-modell alapján ajánlást teszünk a vállalat egy éves célárára. Számításaink szerint az árbevétel 2024-ben az inflációs díjkorrekció hatására a mobil és vezetékes szegmensek több mint 10%-ot növekedhetnek, ám a következő években az infláció süllyedésével nem számítunk arra, hogy a Telekom kétszámjegyű díjkorrekciót hajtana végre, így a bevételek is lassabb ütemben növekedhetnek.
Berúgta az ajtót augusztus, pedig sokan azt mondják, hogy nyáron semmi sem történik. De nézzük meg, mi is játszódott le az elmúlt napokban a tőzsdéken, és vajon mit várhatunk a közeljövőben?
Elkezdődött a 2024 második negyedéves gyorsjelentési szezon, melynek során a világ tőzsdei vállalatai számot adnak az április-május-júniusi időszakban történt vállalati eseményekről. Az MBH Befektetési Bank elemzője megvizsgálta, mire számíthatnak a részvénytulajdonosok az elkövetkező hetekben.
Kényelmes helyzetben van a FED június végén. A kritikus mutatók tekintetében nem várható a közeljövőben semmi kiugró, ezért jelenleg az idő az USA központi bankjának dolgozik. A legfontosabb vállalatok részvényei viszont okozhatnak meglepetést a gyorsjelentési szezonban. Nézzük, hogy miért is!