Lexikon
  1. Főoldal
  2. Kategória
elemzés

Befektetési piacok

Megkopott menedék vagy alulárazott lehetőség?

Az egészségügyet sokáig a befektetők menedékként kezelték. Recessziók idején sem esik sokat az ellátási igény, gyógyszert akkor is vesznek az emberek, ha a gazdaság gyengélkedik. Mégis 2023 és 2025 között az amerikai egészségügyi szektor relatíve alulteljesített az S&P 500-hoz képest. Miért? A válasz túlmutat a tőzsdén: politikai beavatkozások, Covid-utáni normalizáció, lobbiérdekek és hétköznapi költségterhek egyaránt szerepet játszanak. A makrókép sem ad teljes védelmet: bár az USA egészségügyi kiadásai 2024-ban elérték a GDP 18%-át, a költségkontroll politikai kényszere miatt a szektor árazási ereje csökkenhet. A befektetői narratíva így átalakul: a korábbi passzív defenzíva helyett ma a napi szalagcímekre érzékenyebb, katalizátor-vezérelt iparág, ahol a szabályozási környezet legalább akkora súllyal esik latba, mint a keresleti fundamentumok.

Befektetési piacok

Toronyóra lánccal – részvénypiaci helyzetkép

Az elmúlt két hét részvénypiaci cikkeiben csak érintőlegesen ejtettünk szót a vállalati gyorsjelentésekről. Mára azonban már összegyűlt annyi adat és információ, hogy nagy valószínűséggel kijelenthetjük: ez az, amire számítottunk. A vállalati eredmények – vámok, deglobalizáció, MI hype, Trump volatilitás ide vagy oda – növekednek, ami kulcsfontosságú a részvénypiaci árazás igazolása szempontjából. Ahhoz nem fér kétség, hogy néhány piac árazása magas, de ehhez hozzátartozik, hogy historikusan magas azok jövedelmezősége is.

Befektetési piacok

Ismét történelmi csúcs közelében a BUX

Az utóbbi hetekben ismét egyre közelebb került a BUX a szeptemberi történelmi csúcsához, és jelenleg már kevesebb mint 3 százalékkal van a korábbi maximum alatt az index.

Makrogazdaság

Továbbra is tartja a szigort az MNB

A széleskörű várakozásoknak megfelelően októberben sem mozdult el a hazai alapkamat 6,50%-ról és a jegybank
előretekintő iránymutatása sem változott. A kamatdöntés egyhangú volt.

Ágazatok

Fiatalok lakhatási helyzete: európai trendek és válaszok

A fiatalok lakhatása ma Európa-szerte a legnagyobb gazdasági és társadalmi kihívások egyike. A korosztály tagjai egyre később költöznek el a szülői házból, sokan zsúfolt lakásokban élnek, miközben jövedelmük jelentős részét felemészti a lakhatás. A problémát Magyarországon a kormány célzott programokkal, többek közt az Otthon Start vagy a Lakhatási Tőkeprogram, révén igyekszik kezelni – de számos más európai országban is működnek hasonló célú kezdeményezések. Az MBH Elemzési Centrum megvizsgálta, milyen okok állnak a jelenség mögött, és mely országok nyújtják a legjelentősebb támogatást.

Befektetési piacok

TACO – Részvénypiaci helyzetkép

A 2010-es évek elárasztott minket a rövidítésekkel. FOMO, fear of missing out, azaz félelem attól, hogy valamiből kimaradunk. A megoldás? Részvényeket kell venni. BDP, buy the dip, azaz vedd meg az esést. A megoldás? Részvényeket kell venni. TINA, there is no alternative, azaz nincs alternatíva arra, hogy értelmezhető hozamot érj el a részvényektől eltérő eszközosztályban. A megoldás? Részvényeket kell venni. (Ez utóbbi kijelentés fénye természetesen a kötvények, az arany és/vagy a vegyes alapok elmúlt kétéves jó teljesítménye után kicsit megkopott). A lista nem teljes, sőt! Nyár közepén azonban egy új mozaikszó ütötte fel a fejét: TACO.

Befektetési piacok

A faktorbefektetések logikája egyszerűen

A faktoralapú gondolkodás egyik alapelve: nem jósolni kell, hanem rendszert találni a zajban, vagy még jobb, megtisztítani a jelt a zajtól. Ha egy adott tulajdonság – például az alacsony értékeltség vagy a pozitív árfolyamlendület – évtizedeken át többlethozamot mutat, akkor az nem véletlen. A kvantbefektető ezt a mintát modellezi, majd algoritmusokkal alkalmazza.

Befektetési piacok

TrumpRx: forradalmi újítás vagy újabb látszatintézkedés?

Az elmúlt hetek egyik nagy sztorija volt a TrumpRx, vagyis egy amerikai gyógyszerpiaci árfigyelő rendszer bejelentése. Az XLV, az amerikai egészségügyi szektor benchmark ETF-e szokatlanul nagy mozgásokat mutatott, jelezve, hogy valami szignifikáns dolog történt. Ennek apropóján vizsgálta meg az MBH Befektetési Bank befektetéselemzői csapata az iparág helyzetét.

Podcast

Hogy jön az amerikai AI-boom a forint kamatokhoz? | MBH Bank Bónusz Podcast

Legújabb adásunkban a dollár hegemóniájának megrendülésétől a mesterséges intelligencia robbanáson át a hazai kamatpályáig kötjük össze a pontokat. Milyen hatások kergetik a tőkét ide-oda a globális szereplők között? És mit tehet Magyarország, ha nagyobb falatot szeretne magának az erőforrásokból?

Befektetési piacok

Kreatív. Rombolás. – részvénypiaci helyzetkép

Bár eddig is szélsebes volt az mesterséges intelligencia fejlődése, most kifejezetten felgyorsultak az események. Nyilván van, aki ezzel vitatkozik, hiszen az MI-forradalmat sokan kb. a ChatGPT első élesítésétől számolják (2022 novembere), de az MI kezdete sokkal korábbra tehető.

1 … 13 14 15 16 17 … 53