Lexikon
  1. Főoldal
  2. Kategória
elemzés

Befektetési piacok

Háborúk és konfliktusok hatása a globális piacokra

Az elmúlt években sorra lángoltak fel geopolitikai konfliktusok a világ különböző pontjain. Ezek egy részében sikerült elkerülni az eszkalációt, más esetekben viszont elhúzódó háborúskodás alakult ki. Ennek apropóján vizsgálta meg az MBH Befektetési Bank befektetéselemzési csapata az elmúlt fél évszázad konfliktusainak piacokra gyakorolt hatásait. Aktuális elemzésünk egy három részes sorozat első eleme, melyben górcső alá vesszük a jom kippuri háborút, valamint az iráni-iraki konfliktust. A későbbiekben érkező második részben szót ejtünk majd az öbölháborúról, az iraki háborúról és az arab tavaszról, míg a harmadik, és egyben befejező elemzésben az orosz-ukrán konfliktust járjuk majd körül.

Makrogazdaság

Alig javult a foglalkoztatottság májusban

Májusban 4 millió 669 ezer fő volt a foglalkoztatottak száma a 15-74 év közötti munkaképes korú népesség körében, ami közel 3 ezer fővel magasabb az áprilisi szintnél, ugyanakkor több mint 31 ezerrel elmarad az egy évvel korábbitól.

Makrogazdaság

Csak 2027-ben érheti el fenntartható módon a 3%-os célt az MNB

A Monetáris Tanács júniusi kamatdöntő ülésén nem okozott meglepetést, ismét 6,50%-on tartotta az alapkamatot, a döntés megfelelt a mi várakozásunknak és az elemzői konszenzusnak is. A hazai alapkamat immár kilenc hónapja változatlan.

Befektetési piacok

Olaj vs. világ – részvénypiaci helyzetkép

Múlt héten arról írtunk, hogy a: „…piacok ellenállónak tűnnek az elmúlt napokban. Az izraeli-iráni konfliktus sem okozott komolyabb eladói nyomást, igaz a Kína és USA közötti kereskedelmi „megállapodás” sem mozgatta meg túlzottan a befektetők fantáziáját… A kissé enerváltnak tűnő piacok nem kell, hogy meglepjenek minket, főleg akkor, ha ránézünk a Goldman Sachs részvénypozícionáltsági adataira. Az aggregált adatok tökéletesen neutrálisak. …arra következtethetünk, hogy szinte mindenki jól fedezve van a kellemetlenebb lehetőségek ellen.”

Befektetési piacok

OPUS: A stratégiának megfelelően

Az Opus csoport árbevétele 2025 első negyedévében 125,2 milliárd HUF volt, mely 13%-kal marad el 2024-es év azonos időszakához képest. A részvénytársaság eredmény sorain erős növekedés figyelhető meg: az EBIT 21,9 milliárd HUF lett, mely 52,2%-kal magasabb a bázis időszak értékénél, míg az EBITDA 32,6 milliárd HUF, mely 32,3%-os növekedést jelent. Az OPUS Global nettó eredménye 2025 Q1-ben 13,18 milliárd HUF lett, amely 17,4%-kal magasabb a 2024 Q1-hez képest. A társaság 2025. júniusában megkezdi a korábban bejelentett részvény visszavásárlási programját. Az MBH Befektetési Bank egy éves célára: 620 forint.

Befektetési piacok

USA: Fogyasztáscsökkenés és a monetáris politika új dilemmái

Idén júniusban a tengerentúli inflációs adatok ismét megerősítették a dezinflációs trend folytatódását. A fogyasztói árindex (CPI) havi változása további lassulást mutatott, ami első ránézésre megnyugtató fejlemény lehetne a piaci szereplők számára. Ugyanakkor az inflációs lassulás forrásainak mélyebb vizsgálata már jóval árnyaltabb képet fest: a trend hátterében egyre inkább a kereslet visszaesését sejthetjük, ami hosszabb távon kedvezőtlenebb kilátásokat hordozhat, különösen egy fogyasztás vezérelt gazdaság esetében, mint az Egyesült Államok.

Ágazatok

Élénkülni kezdett az építőipar – ágazati kitekintő

Bár éves alapon még mindig csökkenő trendben van, havi alapon éledezést mutat az építőipar: éves szinten a termelése ugyan 0,5%-os csökkenést mutat, de márciushoz képest az építőipar teljesítménye a szezonálisan és munkanaphatással kiigazított adatok alapján 5,3%-os növekedést jelez, melyek mögött egyedi hatások sejthetők. A rendelési mutatók is ellentmondásosak, míg a rendelésállomány bővült, addig az új megrendelések gyengén teljesítettek. Az ágazatot 2025 második felétől egyre erősebben megtámaszthatják az Új Gazdaságpolitikai Akcióterv építőipart és lakáspiacot érintő intézkedései, azonban a kilátások szempontjából az uniós források akadozása, a nagy állami beruházások elhalasztása és a gazdasági szereplők borús jövőképe miatti kapacitás bővítések visszafogása negatív tényező.

Befektetési piacok

Uborkaszezon? – Részvénypiaci helyzetkép

Sokszor hallani a rengeteg közhely közül például azt, hogy a tőkepiacokon a nyár az uborkaszezon ideje, amikor nem történik semmi. Gyorsan lehet persze ellenpéldát hozni, mert átéltünk már számos olyan nyarat, amikor ki sem láttunk a munkából akkora tőzsdei forgalom és felfordulás volt, és láttunk olyat is, amikor tényleg semmi sem történt. A kérdés, vajon 2025 nyara milyen lesz?

Ágazatok

Erős számokat produkált áprilisban a kiskereskedelem

A kiskereskedelmi forgalom áprilisban 5,0%-kal bővült éves szinten, ami meghaladja az elmúlt évben tapasztalt ütemet. Havi alapon 2,0%-os volt a növekedés, és a fix bázist is egyre inkább meghaladja a kiskereskedelmi forgalom. Az elmúlt időszakot tekintve növekvő trendet látunk, ami várakozásunk szerint kitart az év során, vagyis a fogyasztás egyre inkább meghajthatja a gazdaságot. Az alacsony (és a mostani revízió által még lentebb vitt) tavalyi bázis alapján a következő hónapokban is bővülés várható, bár nem feltétlenül a mostanihoz hasonló ütemben. Az első négyhavi bővülés az üzletek széles körére kiterjed, de legnagyobb mértékben a nem élelmiszer kategória hajtja a növekedést (+5,1%)

Ágazatok

Brazília kettős arca: növekedés és kockázat határán

Brazília a világ ötödik legnagyobb országa, nemcsak hatalmas méreteivel, hanem lenyűgöző biodiverzitásával is kiemelkedik. Az Amazonas-medence, a világ legnagyobb esőerdője, az ország jelentős részét fedi le, miközben nagyvárosai, mint São Paulo és Rio de Janeiro, pezsgő metropoliszok. Többségünk inkább nyaralási célzattal gondol az országra, mint befektetési célpontként, de nézzük meg, mit is találnak ott azok a bátrak, akik ilyen távolra eveznének a megtakarításaikkal.

1 … 13 14 15 16 17 … 48