Elkezdődött – részvénypiaci helyzetkép
A piac fogaskerekei nyáron sem állnak le, bár emlékezhetünk olyan évekre, amikor tényleg nem történt semmi ebben a három hónapban. Most egészen biztosan nem ez a forgatókönyv fog megvalósulni.
részvénypiac
Befektetési piacok
Piaci kockázat – részvénypiaci helyzetkép
Egy hét, és kezdetét veszi a 2026-os év második negyedéves gyorsjelentési szezonja. Már július 9-én megtudjuk a Pepsi eredményét, azonban ez most pont senkit sem érdekel. Számos alkalommal írtunk már róla, de persze aki követi a piacokat az pontosan tisztában van vele, senkit sem érdekelnek az olyan cégek, mint a Pepsi. Ha egyesével végigpörgetjük az S&P500 tagjait, akkor siralmas kép fogadhat bennünket. Március vége óta a technológia emelkedett óriásit, majd az elmúlt hetekben némi szektorrotációt láthattunk, a befektetők felfedezték a pénzügy iparágát és az egészségügyet, amely utóbbi, véleményünk szerint méltatlanul lett elfeledve, de most a technológiai ígéretek által elhomályosított világban ismét fókuszba került.
Befektetési piacok
A nyaralni indulók köszöntenek! – részvénypiaci helyzetkép
Elemző az, akinek fogalma nincs, hogy mi fog történni a következő öt napban, de pontosan tudja mi lesz ötszáz év múlva – mondta Mark Twain több, mint száz évvel ezelőtt. Az is igaz, hogy Donald Trump nem teszi könnyebbé az elemzők munkáját: minden, amit felkarcoltak egy prezentációra pénteken, hétfőn mehetett a kukába, cserébe könnyebbé tette a nyaralók közeljövőjét.
Befektetési piacok
A helyzet változatlan – részvénypiaci helyzetkép
Május közepén írtunk az óriás mammutfenyőről (Sequoiadendron giganteum), amely jelenleg a legnagyobb testű élőlény a Földön, arra utalva ezzel, hogy vannak részvények és szektorok, amelyek ma már szemmel láthatóan torzítják egy-egy ország gazdasági teljesítményét. Ilyen például a Novo Nordisk hatása a dán GDP-re, vagy a dél-koreai és a tajvani chip és memóriaexport gazdasági kitettsége. Persze amíg ez a jó oldalon történik, azaz amíg ez a növekedéshez és a jóléthez tesz hozzá, addig nincs baj. Ha a kocka fordul, sőt, fejre áll, akkor jön a futás meg a sikítás.
Befektetési piacok
Teve a tű fokán
Az év eleji sajtó- és ügyféltalálkozókat még annak a fényében tartottuk, hogy rég nem látott alulteljesítésnek lehetünk szemtanúi a világ legfejlettebb piacán, az amerikai tőzsdéken. És valóban, márciusra az egyik legjobban szemmel tartott index, az S&P500, mélyen az átlagos éves teljesítménye alatt, történelmének egyik legrosszabb helyzetében volt. Innen szép nyerni, mondhatnánk. És ahogyan több, mint kétezer évvel ezelőtt Arisztotelész is megírta, valószínű, hogy valószínűtlen történik, ez a valószínűtlen, de ne legyünk ennyire drámaian színpadiasak, legyen csak kis valószínűségű esemény, végül is megtörtént. Az S&P500 mára az egyik legjobb évét tudja maga mögött, legalábbis a mai napig.
Befektetési piacok
AutoWallis: javuló működés, gyengülő profit az első negyedévben
Vegyes eredményeket hozott az AutoWallis 2026 első negyedéve: a működési teljesítmény javult, ugyanakkor a pénzügyi hatások miatt a társaság veszteségbe fordult. Az elemzők szerint a kedvezőtlen tényezők többsége átmeneti, a részvényekre továbbra is 200 forintos célár érvényes.
Befektetési piacok
Köd – részvénypiaci helyzetkép
Homályosan látni Európa gazdasági jövőjével kapcsolatban. A Goldman Sachs csapatának legutóbbi elemzése idénre kb. 0,5%-os GDP növekedést jelez előre, miközben a Bloomberg konszenzusa kb. 0,8%. Bármilyen szcenáriót is vizsgálnak, annak fényében, hogy mekkora lehet az ellenszél a gazdaságban, a javulás csak valamikor 2027 tavaszán érkezhet el.
Befektetési piacok
Elavult hírek – részvénypiaci helyzetkép
Április 30-án ismerhettük meg a legfrissebb amerikai GDP-t, amely éves szinten 2%-kal növekedett. Ez kis fellélegzés lehet a 2025 decemberi adata után, amely, részben az akkori, 43 napos kormányzati leállás miatt is, mindösszesen 0,5%-os értéket mutatott. A Covid-19 utáni időszakkal összehasonlítva enyhe csökkenés látható a trendben, hiszen míg a járvány utáni évben 5,7-6,1%-kal növekedett a gazdaság, majd 2022 és 2025 között 2,9%-2,1%-kal.
Befektetési piacok
Weimar – részvénypiaci helyzetkép
A cím természetesen torzít, hiszen nem kell félni a weimari rémtől, senki sem vár hiperinflációt, de a dollár romlásának üteme biztosan rosszabb lesz az elkövetkezendő hónapokban.
Befektetési piacok
A lényeg – részvénypiaci helyzetkép
Kezdetét vette az első negyedéves gyorsjelentési szezon, és közben menetrendszerűen ismét történik valami, ami elvonhatja a figyelmet. De ne essünk abba a csapdába, amit Arisztotelész már több, mint kétezer évvel ezelőtt leírt a Nikomakhoszi etika című művében: „Ugyanígy kell eljárnunk más területeken is, azért, hogy ami mellékes, ne váljon fontosabbá, mint maga a dolog.”