Az Európai Központi Bank a várakozásunknak és a széleskörű piaci várakozásoknak is megfelelően 2,00%-on hagyta a betéti rátát. Az aktív oldali rendelkezésre állás kamatlába 2,40%-on, az irányadó refinanszírozási műveletek kamatlába 2,15%-on maradt, immár a negyedik egymást követő kamatdöntő ülésen. A Kormányzótanács egyhangúan a kamattartás mellett szavazott a mai ülésen.
A vállalatcsoport árbevétele 2025 első kilenc hónapjában 367,7 milliárd HUF volt, mely 18,1%-kal marad el 2024-es év azonos időszakához képest. A részvénytársaság eredmény sorain erős növekedés figyelhető meg: az EBIT 40,15 milliárd HUF lett, mely 26,1%-kal magasabb a bázis időszak értékénél, míg az EBITDA 75,85 milliárd HUF, mely 13,5%-os növekedést jelent. Az OPUS Global nettó eredménye 2025 első három negyedévében 30,84 milliárd HUF lett, amely 1,3%-kal magasabb a bázis időszak értékénél. A társaság bejelentette, hogy 2026 januárjától, legalább 1 milliárd HUF értékben, folytatja a részvény visszavásárlási programját.
Az S&P500 tőzsdeindex a legnagyobb 500 amerikai tőzsdén jegyzett vállalat részvényárfolyamainak súlyozott átlagából áll. Az S&P500 egy piaci kapitalizáció alapján súlyozott index, így minél magasabb egy vállalat értéke, annál nagyobb súllyal szerepel az indexben. Nemrégiben publikált elemzésünk alapján 7.200 pontig emelkedhet egy éves távlatban az S&P500 árfolyama.
A logisztika ágazatban nem sokat változott a kép a harmadik negyedévben: a légi áruszállítás közel másfélszeres bővüléssel menetel, viszont a szállított volumen gerincét adó közúti és vasúti fuvarozás folytatta a lejtmenetet. Ráadásul a 2026-os útdíj emelések, az úthasználati szabályok drasztikus átalakítása és az egyeskocsi-szolgáltatás támogatásának megszüntetése további nehézségeket jelentenek. Az ágazatból hiányzó profit következménye már látszik a közúti áruszállítók számában is: számuk az elmúlt időszakban évente átlagosan 1%-kal csökkent, ami háromszoros ütemű fogyás a nemzetgazdaság egészéhez képest.
Az év utolsó negyedévének kezdetén a hazai ipar erősödést mutat, és immár második hónapja tart a növekedés. Októberben az ipari termelés volumene 0,5%-kal meghaladta az előző havit. Ugyanakkor az összkép továbbra sem kedvező, mivel éves összevetésben 2,7%-os visszaesés látható. A feldolgozóipari alágak döntő többségében visszaesett a termelés, a számítógép, elektronikai, optikai termék gyártása és a gép, gépi berendezés gyártása kivételével. A gyenge teljesítmény elsődleges oka a gyenge külső kereslet, ami ráadásul a legnagyobb alágazatokat, a járműgyártást, illetve a villamos berendezés gyártást (akkumulátor-gyártás) kiemelten érinti. Emellett a geopolitikai feszültségek, a vámháború és a gyenge nemzetközi konjunktúra mind rányomta a bélyegét az ágazatra. Az ágazat még messze van a korábbi lendület visszanyerésétől, ugyanakkor az elmúlt hetekben megjelent néhány kedvező fejlemény, amelyek támogatást nyújthatnak a kilábaláshoz. Ezzel szemben a német gazdaság várható élénkülésével kapcsolatos kilátások sajnos tovább romlanak. Remélhetőleg a magyar ipar olyan szegmensekben fog erősödni, amelyek versenyképes termékeket állítanak elő, és az elektromobilitásra épülnek – például a CATL és a BYD gyártási kapacitásainak indulása 2026-ban. Összességében viszont arra számítunk, hogy 2025-ben az ipar teljesítménye várhatóan éves átlagban még visszaesik.
Az S&P500 a világ egyik legismertebb tőzsdeindexe, melyben a legnagyobb súlyt a technológiai szektor képviseli, majd a kommunikációs szolgáltatások és a pénzügy következik. Bár az index leginkább amerikai részvényeket tartalmaz, a vállalatok összesített árbevételének kb. 30-40%-a globális piacokról származik, ugyanakkor az egyes iparágak között jelentős különbség is látható.
Idén a hazai gazdaságban szolid, 0,4 százalékos bővülés várható, ám 2026-ban fokozatos élénkülés indulhat, s ez összességében 2,8 százalékos GDP-növekedéshez vezethet jövőre. Az árrésstop meghosszabbítása és kiterjesztése jelen pillanatban segít kordában tartani az árak emelkedését, így az infláció akár 2026 közepéig a jegybank toleranciasávjában maradhat. 2025-ben az MBH Bank elemzői 4,5 százalékos átlagos inflációs rátával számolnak, míg a jövő évi átlag 3,5 százalék körül alakulhat. Az MNB szigorú monetáris politikájának köszönhetően a forint az elmúlt hónapokban jelentős erősödésbe kezdett, melynek köszönhetően az elemzők 380 forintos euróárfolyamot prognosztizálnak az idei év végére.
A közösségi média szektorban minden egyes vállalat a figyelemért verseng. A szektor szereplőinek folyamatosan változó trendekkel és új technológiával kell szembenézniük, és ez egyes vállalatoknál, a túlélés érdekében akár teljes elszakadást igényel a kezdeti irányoktól. Talán ennek az egyik eredménye, hogy a szektor legnagyobb szereplői most egy 20 éves platformnak adtak új lehetőségeket. A Reddit, szemben a vállalatok zömével a saját útját járja: személyességet kínál az egyre inkább személytelenebb iparágban.
A fogyasztói árak novemberben 3,8%-kal haladták meg az egy évvel korábbi szintet idehaza, ezzel az infláció egy év után a jegybanki toleranciasávba mérséklődött. A friss adat egy árnyalattal kedvezőbben alakult az általunk és a piaci konszenzus által várt 3,9%-nál. Az előző hónaphoz képest 0,1%-kal emelkedtek az árak, várakozásunknak megfelelően. Az éves maginfláció 4,2%-ról 4,1%-ra jött le.
Az üzletek forgalma 0,5%-kal nőtt egy hónap alatt, ami illeszkedik az elmúlt időszak növekvő trendjébe, bár a várakozásokhoz képest visszafogottnak mondható. A bővülést elsősorban a ruházati szaküzletek forgalmának 6,1%-os növekedése hajtotta, míg az élelmiszer kategória 0,7%-kal csökkent szeptemberhez képest, vagyis az élelmiszerek esetében nem adott kellő támaszt a halloween-i hype és az ehhez köthető időben elnyújtott promóciók, illetve a nyugdíjas élelmiszer-utalványnak sem látszik az addicionális hatása. Az éves növekedés 3,1% volt, vagyis az októberi dinamika felfelé húzza az év első tíz hónapjában látott 2,9%-os bővülést. Az év utolsó két hónapja is növekedést hozhat a várakozásaink alapján, így a 2025-ös bővülés 3% felett is alakulhat a kiskereskedelemben.