Egy éve 6,50%-on áll a hazai alapkamat
Szeptemberben sem okozott meglepetést a Monetáris Tanács, mivel a várakozásoknak megfelelően 6,50%-on tartotta az alapkamatot. A jegybank előretekintő iránymutatása továbbra sem változott.
gazdaság
Befektetési piacok
Jöhet a kamatvágás az USA-ban?
Az idei év egyik fontos fejleménye volt az Egyesült Államokban bevezetett vámok alkalmazása, amely a tankönyvi példa szerint megugrasztotta volna az inflációt az USA-ban, ám a fogyasztói árindex (CPI) adatok ezt eddig nem támasztották alá. A 2025. augusztus 12-én közzétett CPI adatok kedvező képet mutattak, a havi értékek megfeleltek a konszenzusos várakozásoknak, míg az évesített értékek vegyes eredményeket mutattak, de összességében nem látunk kiugró inflációs nyomást.
Makrogazdaság
Nincs meglepetés, továbbra is 6,50% a hazai alapkamat
A Monetáris Tanács júliusi kamatdöntő ülésén sem lepte meg a piacot, továbbra is 6,50%-on tartotta az alapkamatot, a döntés megfelelt a mi várakozásunknak és az elemzői konszenzusnak is. A hazai alapkamat immár tíz hónapja változatlan. Kisebb meglepetésre a kötelező tartalékrátát 10%-ról 8%-ra mérsékelte a jegybank, de ez nem okozott semmiféle piaci reakciót.
Podcast
A nyár slágere: Az Otthon Start program gazdasági hatásai – MBH Bank Bónusz Podcast
Üdvözöljük a Bónusz Podcast harmadik epizódjában, ahol az uborkaszezont felforgató pénzügyi újdonságot, az Otthon Start programot vizsgáljuk meg részletesen!
Befektetési piacok
Háborúk és konfliktusok hatása a globális piacokra – 2. rész
Az elmúlt években sorra lángoltak fel geopolitikai konfliktusok a világ különböző pontjain. Ezek egy részében sikerült elkerülni az eszkalációt, más esetekben viszont elhúzódó háborúskodás alakult ki. Ennek apropóján vizsgálta meg az MBH Befektetési Bank befektetéselemzési csapata az elmúlt fél évszázad konfliktusainak piacokra gyakorolt hatásait. Aktuális elemzésünk egy három részes sorozat második része, melyben górcső alá vesszük az Öbölháborút, az iraki háborút és az Arab tavaszt. A harmadik, és egyben befejező elemzésben az orosz-ukrán konfliktust járjuk majd körül.
Befektetési piacok
Háborúk és konfliktusok hatása a globális piacokra
Az elmúlt években sorra lángoltak fel geopolitikai konfliktusok a világ különböző pontjain. Ezek egy részében sikerült elkerülni az eszkalációt, más esetekben viszont elhúzódó háborúskodás alakult ki. Ennek apropóján vizsgálta meg az MBH Befektetési Bank befektetéselemzési csapata az elmúlt fél évszázad konfliktusainak piacokra gyakorolt hatásait. Aktuális elemzésünk egy három részes sorozat első eleme, melyben górcső alá vesszük a jom kippuri háborút, valamint az iráni-iraki konfliktust. A későbbiekben érkező második részben szót ejtünk majd az öbölháborúról, az iraki háborúról és az arab tavaszról, míg a harmadik, és egyben befejező elemzésben az orosz-ukrán konfliktust járjuk majd körül.
Ágazatok
Brazília kettős arca: növekedés és kockázat határán
Brazília a világ ötödik legnagyobb országa, nemcsak hatalmas méreteivel, hanem lenyűgöző biodiverzitásával is kiemelkedik. Az Amazonas-medence, a világ legnagyobb esőerdője, az ország jelentős részét fedi le, miközben nagyvárosai, mint São Paulo és Rio de Janeiro, pezsgő metropoliszok. Többségünk inkább nyaralási célzattal gondol az országra, mint befektetési célpontként, de nézzük meg, mit is találnak ott azok a bátrak, akik ilyen távolra eveznének a megtakarításaikkal.
Befektetési piacok
Kína: egykori növekedési sztori, most a stabilitás a kérdés
A kínai gazdaság kilátásai megosztják a befektetőket, de az elterjedtebb álláspont nyugati szemmel inkább a pesszimizmus: a távol-keleti ország már biztosan túl van legdinamikusabb növekedési szakaszán, és az országot érintő strukturális problémák súlyosak.
Ágazatok
Enyhén nőtt a kiskereskedelmi forgalom
Várakozásunkhoz nagyon közel alakult a márciusi kiskereskedelmi forgalom: 0,4%-kal bővült éves szinten (0,2%-ot vártunk), ami az elmúlt egy évben tapasztalt ütemtől jelentősen elmarad. Havi alapon azonban február után is csökkenés történt, 0,5%-kal esett a forgalom, tehát az árréstop intézménye eddig nem hozta meg az érdemi növekedést az üzletek forgalmában, melyet okozhat az intézkedéssel érintett termékkör rugalmatlansága is. Mivel idén a húsvét, ami az év egyik legforgalmasabb időszaka, áprilisra esett, így a következő havi adatokban havi szinten emelkedés várható, és éves szinten is minden bizonnyal a mostaninál erősebb lesz a növekedés. A mostani adat egyébként a 2021-es év havi átlaga felett van 0,5%-kal, de az első negyedévben egyértelműen csökkenő trend látszik. Az első negyedévben a naptárhatástól megtisztított adatok szerint a kiskereskedelem 2,7%-kal bővült (üzemanyag forgalom nélkül +3,1%), amiben az erős január és február, illetve a viszonylag gyenge tavalyi első két hónap játszott szerepet. A negyedév bővülése az üzletek széles körére kiterjed, viszont az élelmiszerek esetében a bővülés ütemének csökkenése látszik.
Makrogazdaság
MBH Bank: lakossági megtakarításban Magyarország a régiós mezőny élén jár
A háztartási megtakarítások volumene alapján Magyarország a mezőny első felébe tartozik a régiós gazdaságok között, de még inkább kitűnik azzal, hogy a megtakarítások szerkezetében jelentős eltérést mutat a többi országhoz képest. Az MBH Elemzési Centrum szakértői megvizsgálták, hogyan áll össze a hazai megtakarítások struktúrája, és ez miben különbözik a térségben jellemző szerkezettől.