Lexikon
  1. Főoldal
  2. Kategória
elemzés

Ágazatok

Az ESG-adatválság mint a zöld finanszírozás legnagyobb kihívása

A fenntartható pénzügyek egyik legfontosabb célja az, hogy a bankrendszer a tőkét olyan gazdasági tevékenységek felé irányítsa, amelyek támogatják a klímavédelmi és társadalmi célokat. Az elmúlt években az Európai Unió szabályozási keretei azt a célt szolgálták, hogy a vállalatok részletesebb és összehasonlíthatóbb fenntarthatósági adatokat tegyenek közzé. 2025 végére azonban egy új probléma került előtérbe: az ESG-adatok elérhetőségének és minőségének romlása, amely közvetlenül veszélyezteti a bankok fenntarthatósági finanszírozási képességét.

Makrogazdaság

Az egyre megosztottabb Fed kamattartást jelentett be

A Fed áprilisi kamatdöntő ülésén is a 3,50-3,75%-on álló irányadó ráta tartását jelentette be, a döntés megfelelt várakozásunknak és a piaci várakozásoknak is. Jerome Powell – elnöki mandátuma végéhez közeledve – utolsó sajtótájékoztatóját tartotta; kiemelte, a közel-keleti háború hatásai továbbra is bizonytalanok, de jól pozícionált helyzetben van a Fed, hogy kivárjon és értékelje a gazdasági folyamatokat.

Befektetési piacok

Weimar – részvénypiaci helyzetkép

A cím természetesen torzít, hiszen nem kell félni a weimari rémtől, senki sem vár hiperinflációt, de a dollár romlásának üteme biztosan rosszabb lesz az elkövetkezendő hónapokban.

Makrogazdaság

Nem változtatott a kamatokon az MNB

Várakozásunknak és a piaci konszenzusnak megfelelően áprilisban 6,25%-on hagyta az alapkamatot az MNB és a
kamatfolyosó sem változott. A döntés egyhangú volt, csak az alapkamat tartását tárgyalták az ülésen.

Befektetési piacok

Korszakos változások kapujában – A magyar euróbevezetés reménye erősítheti a forintot

Geopolitikai bizonytalanságok, energiaválság és komoly tőzsdei kilengések jellemezték az idei első negyedévet, melyet Magyarországon az országgyűlési választási kampány még intenzívebbé tett. Az előttünk álló időszakban várhatóan kiderül, tartósan magas marad-e az olaj ára, lábra tud-e állni az európai ipar, illetve képes-e növekedési pályára állni és elindulni az euró felé vezető úton a hazai gazdaság – hangzott el az MBH Befektetési Bank Piaci Pulzus című sajtóreggelijén.

Makrogazdaság

Márciusban nőtt a foglalkoztatottság, csökkent a munkanélküliség

2026. márciusban 4 millió 646 ezer fő volt a foglalkoztatottak száma a 15-74 év közötti munkaképes korú népesség körében, ami már látható elmozdulást jelent az év eleji többéves mélypontról. Egy hónap alatt mintegy 30 ezer fővel nőtt a foglalkoztatottak száma, a tavaly márciusi szinttől azonban még 55 ezerrel elmarad. A háromhavi trend is javult, de mérsékeltebb ütemben, 4,6 ezerrel 4 millió 627 ezer főre.

Befektetési piacok

A lényeg – részvénypiaci helyzetkép

Kezdetét vette az első negyedéves gyorsjelentési szezon, és közben menetrendszerűen ismét történik valami, ami elvonhatja a figyelmet. De ne essünk abba a csapdába, amit Arisztotelész már több, mint kétezer évvel ezelőtt leírt a Nikomakhoszi etika című művében: „Ugyanígy kell eljárnunk más területeken is, azért, hogy ami mellékes, ne váljon fontosabbá, mint maga a dolog.”

Makrogazdaság

Innen már inkább gyengülhet a forint év végéig

A korábbi ellenzék kétharmados győzelmével a befektetők az EU források megszerzésével és egy lehetséges, belátható időn belüli euróbevezetéssel kezdtek számolni. Mindez bizonyos mértékig indokolttá teszi a forint erősödését, ugyanakkor az euróbevezetésből adódó lehetséges tartós hozamcsökkenés olyan mértékű forinterősödést eredményezett rövid távon, ami egyelőre nem biztos, hogy megalapozott. A legutóbbi EURHUF szintek így már valószínűleg túlszaladtak azon, amit a pillanatnyi gazdasági fundamentumok alátámasztanának. Úgy véljük, hogy a mostani szintekről már nem fog tartósan tovább erősödni a forint, így kismértékű gyengülésre számítunk innen az év végéig.

Ágazatok

Továbbra sem indult növekedésnek az ipar

A decemberi és januári növekedés (1%, ill. 1,5%) után februárban ismét visszaesett a hazai ipar teljesítménye. Havi alapon 1,8%-kal csökkent a termelés volumene, éves alapon pedig 1,5%-kal. Az alágak közül éves alapon a számítógép, elektronikai, optikai termék gyártása, illetve a villamos berendezés gyártása bővült, ugyanakkor a járműgyártásban, valamint az élelmiszeriparban visszaesés következett be. Meglepően jó képet mutatnak viszont a rendelési és az export adatok: az összes rendelésállomány február végén 24%-kal meghaladta az egy évvel korábbit, amihez a járműgyártás járult hozzá leginkább. Várhatóan az ágazat 2026 első negyedévében érdemben nem fog tudni hozzátenni a GDP növekedéshez, és rövid távon nem várható gyors felfutás. 2026-ban az ipar erősödése az elektromobilitásra épülő szegmensekben (pl. CATL, BYD kapacitások) remélhető, bár a német gazdaság élénkülése törékeny. Az ipari termelésben éves szinten mintegy 2,2%-os növekedésre számítunk, azonban a február végén kitört közel-keleti háború esetleges elhúzódása az ágazat szempontjából kockázatot jelent.

Ágazatok

Az építőiparban tovább folytatódott a kilengések sorozata

Bár februárban havi alapon érzékelhető volt egy számottevő bővülés, az éves összevetés gyenge teljesítménye és a visszafogott megrendelési dinamika alapján az ágazat várhatóan nem fog érdemben hozzájárulni az első negyedéves GDP növekedéséhez. Az építőipari termelés volumene 4,9%-kal nőtt februárban az előző hónaphoz képest, ugyanakkor 0,4%-kal elmaradt az egy évvel korábbitól. A rendelési mutatók vegyes képet mutatnak: miközben február végén az építőipari vállalkozások szerződésállománya összességében 9,5%-kal meghaladta az egy évvel korábbit, viszont az új szerződések volumene éves alapon jelentős, 44,8%-os visszaesést szenvedett el. Összességében továbbra is csak lassú kilábalás körvonalazódik, amelynek ütemét a kedvezőtlen külső környezet, különösen a közel-keleti háború bizonytalan alakulása tovább fékezheti.

1 2 3 4 … 50