Lexikon
  1. Főoldal
  2. Kategória
elemzés

Makrogazdaság

A januári inflációs adat után 4,6%-ra emeljük idei inflációs prognózisunkat

A decemberi 4,6%-os év/év alapú áremelkedést követően 2025. januárban 5,5%-kal emelkedtek átlagosan a fogyasztói árak idehaza. Az adat felülmúlta várakozásunkat (4,9%) és a piaci konszenzust (4,8%) is. Az előző hónaphoz képest 1,5%-kal nőttek az árak, szemben az általunk várt 0,8%-kal. Az éves maginfláció még a fő adathoz képest is gyorsabban, 4,7%-ról 5,8%-ra emelkedett januárban. A maginfláció utoljára egy éve látott magas szintre került, mindez az inflációs nyomás váratlanul erős megugrását jelzi.

Ágazatok

Továbbra sem szárnyal a kiskereskedelem – ágazati kitekintő

A decemberi kiskereskedelmi adatok a vártnál gyengébben alakultak. Ehhez bázishatások is hozzájárultak, ugyanakkor a fix bázist vizsgálva is csökkenés figyelhető meg, megtört a boltok ősszel tapasztalt lendülete. Tavaly decemberhez képest lényegében nem történt változás, novemberhez viszonyítva pedig 1,2%-kal csökkent az értékesítés volumene. Egyedül ugyan csupán az üzemanyagforgalom rontotta az eredményt, de az élelmiszer és nem-élelmiszer kategóriák forgalma is csupán 1% körüli éves növekedést mutat. A bizalmi indexekben kedvezőtlen trend látszik, ugyanis még mindig a kereskedelem számít a legpesszimistább ágazatnak, a fogyasztói bizalom pedig januárban folytatta a tavaly ősszel tapasztalt csökkenést. A reálbérek emelkedése, illetve több kormányzati intézkedés is segítheti idén a fogyasztást, ugyanakkor fennmaradhat az a tavaly már látott folyamat, hogy a lakosság fogyasztásnövekedésének jelentősebb része inkább szolgáltatások vásárlásában jelenik meg, és nem a kiskereskedelmi forgalomban.

Befektetési piacok

Nem. De. Nem. – részvénypiaci helyzetkép

A múlt heti részvénypiaci helyzetképünk első bekezdése akár itt is maradhat: „Nincs hiány információban és történésekben a piacokon. Mindenki válogathat kedvére aközött, hogy mire szeretne figyelni. Az új kormányzati döntéseinek hatására? A vállalati gyorsjelentésekre? Kína előretörése a mesterséges intelligenciában? Esetleg kihagytunk valamit? Ja persze, a FED.”

Ágazatok

Idén is folytatódhat a turizmus bővülése – ágazati kitekintő

Az év végére tovább pörgött a turizmus: a turisztikai szálláshelyeken 5,8%-kal több, összesen 44,2 millió vendégéjszakát regisztráltak 2024-ben. A növekedés – ahogy az az egész évre jellemző volt – elsősorban a külföldi utazóknak volt köszönhető, de 2024-es év emelkedést hozott a belföldi vendégéjszakák számában is. 2025-ben azt várjuk, hogy folytatódik az idegenforgalom növekedési trendje a nemzetközi folyamatokkal összhangban, melyet a reálbérek növekedése is támogat.

Befektetési piacok

Mit érdemes tudni a momentum stratégiáról?

Képzeld el, hogy egy autóval vagy az úton, és elkezdesz gyorsítani. Ahogy egyre több gázt adsz, az autó egyre gyorsabban halad, és ha jól időzítesz, akár egy hosszú, enyhe emelkedőn is fel tudsz menni anélkül, hogy le kellene váltanod. Nos, a momentum investing is valahogy így működik! Ez a befektetési stratégia arról szól, hogy a piacon már jól teljesítő részvényekre “felszállsz”, és reméled, hogy a lendület továbbvisz. De miért is működik ez a módszer, és kik azok a híres befektetők, akik ezzel a stratégiával kerestek nagy pénzeket?

Befektetési piacok

„Kérem kapcsolja ki!” – részvénypiaci helyzetkép

Pénteken Donald Trump elindítja saját coinjának a kereskedését (Trumpcoin), amely szombaton és vasárnap eszement emelkedésbe kezd. Százhuszonötszörösére emelkedik az árfolyama, és az (akkori) csúcson, kapitalizációja eléri a 15 milliárd dollárt. Eközben Melania Trump is „belép a piacra” saját coinjával, melynek hatására a Trumpcoin 40-60%-ot esik. A Trumpcoin 80%-át Trumphoz kötődő cégek birtokolják, azaz a maradék állománnyal lehet kereskedni, miközben a 200 millió darab coin három éven belül 1 milliárd darabot számlál majd. Hogy is szólt a Bitcoin nagy ígérete? A dollár nem jó, mert a semmiből teremtik és óriási inflációs kockázata van, ráadásul centralizált. Nem tudunk ehhez mit hozzátenni? „Kérem kapcsolja ki!”

Ágazatok

Még nem kapott erőre az építőipar – ágazati kitekintő

Az októberi felpattanás után ismét gyenge számokat produkált az építőipar: az egy évvel korábbihoz viszonyítva 1,7%-kal, és az előző hónaphoz képest 2%-kal csökkent az építőipari termelés volumene novemberben, így az év első 11 hónapjában 0,5%-ra mérséklődött az ágazat éves növekedése. Az egész évet tekintve stagnálás körüli állapot várható, amiből az következik, hogy az ágazat hozzájárulása nem lesz pozitív a GDP növekedéshez 2024-ben. 2025 első felében sem számítunk dinamikus bővülésre, viszont az ágazatot 2025 második felétől támogathatják az Új Gazdaságpolitikai Akcióterv építőipart és lakáspiacot érintő intézkedései, azonban az ágazat rövid távú kilátásai szempontjából az uniós források akadozása, a nagy állami beruházások elhalasztása és a gazdasági szereplők borús jövőképe miatti kapacitás bővítések visszafogása negatív tényező.

Befektetési piacok

Kezdődik! – Részvénypiaci helyzetkép

Számos esemény sejteti, hogy gyorsan telik az idő. Vége a Covid-19 három évének, gyorsan nőnek a gyerekek, és alig fejeződik be, máris kezdődik a következő gyorsjelentési szezon. Persze tudjuk, az idő relatív. Ahogy Albert Einstein is megfogalmazta: „Tedd a kezed egy forró tűzhelyre és egy perc is egy órának tűnik. Ülj le egy csinos lánnyal beszélgetni és egy óra is egy percnek tűnik.”

Makrogazdaság

Kilépett a jegybanki toleranciasávból az infláció

A novemberi 3,7%-os év/év alapú áremelkedést követően decemberben 4,6%-kal emelkedtek átlagosan a fogyasztói árak idehaza, az adat megfelelt várakozásunknak, azonban magasabban alakult a piaci konszenzusnál (4,4%). Az előző hónaphoz képest 0,5%-kal nőttek az árak, mi is ezzel számoltunk. Az éves maginfláció 4,4%-ról 4,7%-ra emelkedett decemberben, ami kissé magasabb, mint amivel kalkuláltunk és erősödő inflációs nyomást jelez. 2024-ben átlagosan 3,7%-kal emelkedtek az árak az előző évhez képest, a várakozásoknak megfelelően.

Befektetési piacok

Új év, új lehetőségek – részvénypiaci helyzetkép

Állítólag mozgalmas évünk lesz. Legalábbis erről szól a legtöbb elemzés. Trump elnöksége, a főként Európát (Németország, Franciaország), de mára már Kanadát is érintő politikai bizonytalanság, a kínai gazdasági aktivitás éppen aktuális gyorsulása vagy lassulása, a kötvénypiacok, hozamok alakulása, a tőkepiaci szempontból egypólusú világ (az amerikai tőzsde szinte soha nem látott arányt hasít ki magának a világban) mind oda vezethet, hogy nem lesz unalmas év 2025. Legalábbis ez a logikus magyarázat. Csakhogy a piacokat nem a logika vezérli…

1 … 19 20 21 22 23 … 48